我们预计公司全年120 亿销售目标完成是大概率事件，比去年同期增长超过40%。随着广州、武汉等项目逐步进入推货周期，公司到年底将拥有700-800 亿的总可售货值，明年销售有望续写快速增长的新篇章，再次提示公司有望成为明年A 股地产公司中唯一同时具备国企改革和高成长弹性的企业！扩张审时度势 区位优势逐步彰显：扩张方面，三季度公司扩张节奏略有放缓。10 月9 日媒体报道中国大陆在研究振兴澳门特区经济的措施，中央可能批准扩大澳门海域管辖范围，我们认为随着中澳合作进一步升级，横琴岛将率先受益，其有望吸引更多的外部资本参与横琴实体经济建设，公司作为在横琴拥有最充裕储备的上市房企，将优先受益于横琴开发建设所带来的价值提升。
    上海项目渐入佳境，助推明年跨越成长：公司从货值角度实质上已经成为一线城市布局的房企，其中上海区域尤为关键，今年以来上海市场的量价齐升（全国仅次于深圳）也印证了公司去年果决的前瞻。据我们跟踪，公司上海项目将在明年逐步入市，将成为明年跨越式成长的核心动力。
    拥抱互联网，打造华发“优+生活”：9 月6 日公司在珠海国际会展中心举行新产品发布会，正式宣布启动“新一代优+生活”产品战略。我们认为公司积极拥抱互联网，拓展社区服务的战略能够为公司带来更多的数据流量导入和客户资源接引，为后续庞大的社区互联网服务市场打下基础。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司15-16 年EPS 分别为0.83、1.03 元，维持“买入”评级。