>> 安信证券-奥瑞金(002701)业绩稳健,加速拓展大包装与布局体育产业-151029
| 上传日期: |
2015/10/30 |
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pdf 共6页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
张妮 |
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公司同时公告债券发行预案,规模合计不超过人民币15 亿元,用于项目建设(包括臵换募集资金到位前公司根据项目进度以自筹资金先行投入的资金)及其他用途。 ■业绩增长稳健,盈利能力持续提升:公司前三季度业绩保持稳健增长,单三季度收入18.18 亿元,同比增长18.7%;净利润3.27 亿元,同比增长32.8%;较上半年增速基本持稳。前三季度毛利率34.09%,较去年同期+2.86 pct,15 年Q1-Q3 毛利率分别为32.5%、33.8%和34.1%,盈利能力持续提升,一方面是原材料马口铁价格下跌,另一方面公司将单纯包装服务延伸至灌装、包装设计、品牌管理等一体化服务,包括红牛二维码项目等,为客户提供更多附加值,利润空间不断扩展。各项费用率较上年同期基本持平,净利率17.05%,较上年同期+1.29pct。 ■大包装产业整合者:公司此次参与投资民生加银鑫牛战略投资资产管理计划,规模不超过20 亿元,优先级:次级资金比例不高于2:1,公司拟认购次级份额不超过2 亿元。该计划有助公司为未来实施产业整合、行业并购积累经验和资源,及时把握和发现包装行业的并购机会,为公司外延式发展储备资源并加快步伐。公司的大包装产业整合包括两个方向:一是横向,从金属包装向纸塑包装延伸,拓品类、发挥协同效应、满足客户多样化需求,此前公司与一致行动人连续增持永新股份,有望以此为基础,不断扩大在大包装领域的市场领导力和话语权,强化竞争优势。二是纵向,包装产业链拓展,向上游延伸至包装材料,下游为客户提供包括品牌策划、包装设计与制造、灌装服务、信息化辅助营销等在内的综合服务,以此探索商业模式创新,由传统的金属包装制造商向综合包装解决方案提供商转型,围绕客户需求提供一体化服务。通过在资本市场的非公开发行、公司债发行、参与资产管计划等多种方式,公司具备非常强的资金实力,而在经济下行、行业低谷期,是非常好的产业并购时机。
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