公司第三季度收入和利润增速环比持续向好。公司预计2015 年全年净利润增长5-15%至47.33-51.84 亿元。
    （1）公司前三季度销售商品、提供劳务收到现金153.02 亿元，同比增长11.08%，经营性净现金流为47.59 亿元，同比增长56.97%，主要是因为应付票据、应付账款和应交税费分别较年初增加了3.80、2.45、7.19 亿元。
    公司现金流情况较好，力证公司实际经营情况持续向好。（2）三季度末公司预收款项3.52 亿元，较年初减少5.48 亿元。
    公司前三季度毛利率60.98%，较去年同期下降0.17 个百分点；期间费用率16.83%，较去年同期提升0.44 个百分点，其中销售费用率和管理费用率下降0.31、0.17 个百分点，受存款利息收入下降影响，财务费用率提升0.92 个百分点；净利率32.66%，较去年同期提升0.29 个百分点，主要系收回理财产品使投资收益同比增长958.43%所致。
    双轮驱动战略力抓主业新业，期待未来新业带来新增量公司目前实施双轮驱动战略，一手抓主业，一手抓新业，未来期待新业带来新增量。1、主业产品聚焦蓝色经典，储备微分子酒等，省外市场聚焦新江苏市场及产业化落地市场，效果较为明显，蓝色经典今年占比提升明显，而省外市场增速高达22.34%。2、新业一方面积极推进以互联网为核心的商业模式创新，积极组建互联网团队，运作洋河一号、宅优购（全品类社区平台）等，深入推进互联网转型。另一方面积极推进以资本为手段的产业重组和资产整合，从财务投资走向战略投资。
    盈利预测：预计公司15-17 年EPS3.41/3.93/4.54 元，合理估值78 元，维持买入评级。
    风险提示：销售不达预期。