公司预计15 年1-9 月业绩增速为5～15%。
    简评
    战略产品蓝色经典保持良好增速，省外渠道转型效果开始显现上半年分品类来看白酒、红酒收入同比增速分别为9.81%、2.33%。
    白酒中蓝色经典销售额占比不断提升，目前占到60%以上，增速超白酒均值，估计有小两位数的增长，其中销售量、销售额最大海之蓝系列增速最快，天、梦系列也恢复正增长。分区域来看省内、省外分别同比增长3.45%、22.34%，前两年的营销渠道转型、更加深入的渠道下沉、聚焦优势市场等战略带动省外市场重回上升通道并恢复增速快于省内，主要还是得益于河南、安徽、山东、浙江、上海等地的优秀表现。
    公司13 年推出红酒，目前体量占比较小，今年新推出的拉丁之星相较于之前的品牌星得斯、王者脸面价位偏中端，因此带动销量增速较大，收入增速不及销量增速，这种结构变化以及促销力度加大带动毛利率下降3.49%。
    因淡旺季节性因素预收款继续回落至1.57 亿，相较于一季度末下降2.83 亿，而其他应付款季节性回落至37.5 亿元，处于行业调整期以来同期最高水平，表明后续渠道意愿仍充足。此外，销售商品现金流达到99.54 亿元，同比增长17.19%，经营活动产生的现金流量净额29 亿达到同期历史最高，目前公司渠道库存合理、价格平稳，说明经营质量很高，整体向好趋势明显。
    广告促销更加追求效率，净利率稳中有升
    营业成本同比增长10.4%，白酒毛利率提升0.44%至61.47%，主要受益于稳健的提价策略（今年3 月小幅提高海之蓝、天之蓝价格，3-5 元的幅度）和结构调整。公司13 年开始考虑市场费用的投入产出比，结构上更多选择软推广、新媒体，利用互联网的方式、思维进行营销，广告促销费绝对额不断下降。