公司前三季度利润下滑的主要原因是由于报告期交付的航空产品结构发生了变化。
    公司业务进展顺利，新舟700 市场启动。目前公司轰-6 和歼轰-7 是我军轰炸机的主力机型，而其运8 系列飞机以及起落架业务、航空机轮和刹车业务等也形成了公司自己的飞机产业链。支线客机通常是指100 座以下的小型客机，主要用于局部地区短距离、小城市之间、大城市与小城市之间。作为新一代70 座级涡桨支线飞机，新舟700 定位于承担800 公里以内的中等运量市场区域航空运输业务，是最适合短航线运营的支线飞机，根据最新涡桨支线飞机市场展望，未来20年全球航空公司预计将需新增或更换60 座-90 座级涡桨支线飞机约1600架。公司目前共被意向订购155 架新舟700。
    C919 项目最受益上市公司。据中国之声报道，C919 大型客机有望于11 月2 日正式总装下线，虽然事后中国商飞对这一时间节点给予了否认，称目前尚无法确认具体时间，但我们有理由相信一睹C919 真容的时间将不会太远。 C919 的主要竞争对手是波音737 和空客A320，这也是全球民航销售最好的两款机型。而据中国商飞透露，C919 或最早在明年于上海首飞。截至目前，C919 大型客机在全球已有21 家客户，订单总数达到514 架。公司作为C919 中机身（含中央翼）、外翼盒段、前缘缝翼、襟翼、副翼等重要部件的主供应商，有望受益于C919项目的推进。
    重型军用运输机唯一制造商。公司运-20 的同级军用大型运输机竞争对手是美国的C-17 和俄罗斯的伊尔-76，其中在最重要的载重性能方面，运-20 稍逊于C-17，而优于伊尔-76。公司的运-20 作为我国空军急需的战略性装备，国防经济研究中心发布的《中国军民融合发展报告2014》中建议部队配备400 架运-20 大型运输机，仅运-20 一项未来就有超过2000 亿以上的市场空间。而参考伊尔-76（最新统计数据920 架）和C-17（最新统计数据236 架）的产量，我们预计未来几年内运-20 将至少会有50-100 架的订单。据报道，运-20 有望在今年年内完成所有试飞试验的高难度科目。
    打造军民融合型两大飞机产业体系，维持增持评级。作为我国飞机制造企业的龙头，我们看好公司未来的发展前景，维持2015、2016、2017 年EPS 为0.24 元、0.28、0.36 元，维持增持评级。