公司上半年利润有所下滑的主要原因为报告期交付航空产品结构有所变化，且主要航空产品集中在下半年交付。2015 年上半年公司新舟60 和600 飞机共获得订单280 架（其中意向订单105 架），累计交付101 架；交付飞机起落架114 架；交付飞机制动系统23 台套；交付国际合作项目64 个品种4373 架份部组件；销售铝型材9842 吨。目前各项业务均在顺利执行年度计划，且按期完成了军机交付任务。
    新舟700 市场启动，冲刺涡桨支线飞机世界第一。作为新一代70 座级涡桨支线飞机，新舟700 定位于承担800 公里以内的中等运量市场区域航空运输业务，是最适合短航线运营的支线飞机。根据最新涡桨支线飞机市场展望，未来20 年全球航空公司预计将需新增或更换涡桨支线飞机3400 架，价值约800 亿美元，其中新舟700 所属的60 座-90 座级涡桨支线飞机的市场需求约1600 架。新舟700 将在2016 年完成部装，2017 年总装下线并首飞，2019 年完成适航取证并开始交付。公司已与奥凯航空和幸福航空签订了购机框架协议，分别意向订购30 架新舟700，同时还有9 家国内外客户向公司意向订购共125 架新舟700.大型军用运输机唯一制造商——公司运-20 未来市场空间超过2000 亿。目前公司轰-6 和歼轰-7 是我军轰炸机的主力机型，而其运8 系列飞机以及起落架业务、航空机轮和刹车业务等也形成了公司自己的飞机产业链。特别是公司的运-20，作为我国空军急需的战略性装备，国防经济研究中心发布的《中国军民融合发展报告2014》中建议部队配备400 架运-20 大型运输机，按每架6 亿元人民币计算（参考美军类似机型保守估计），仅运-20一项未来就有2400 亿以上的市场空间。
    中航系5 家上市公司联合增资推进防务资产成长。公司拟以不超过4.41 亿元现金与中航科工、中航资本、中航电子、中航机电共同对沈飞集团和成飞集团现金增资。沈飞和成飞两大集团为我国歼击机整机制造单位，业务发展稳定，沈飞集团2014 年营业收入121.68亿元、利润总额4.62 亿元，成飞集团2014 年营业收入115.19 亿元、利润总额4.65 亿元。
    本次增资两大防务航空装备集团为股权投资，将在有效提高我国防务航空装备能力的同时助力公司业绩增长。
    打造军民融合型两大飞机产业体系，维持增持评级。作为我国飞机制造企业的龙头，公司订单饱满，产品结构丰富，我们看好公司未来的发展前景，维持2015、2016、2017 年EPS为0.24 元、0.28、0.36 元，维持增持评级。