此外，公司承担了C919 部件6 个工作包的研制，是产业链受益最大的上市公司，C919 有望在年内完成总装，2016 年首飞；公司还在涡扇支线客机ARJ21 量产中承担了超过85%的部件制造量，该机2014 年底已获国内适航证，在手订单达308 架，正式进入批量交付阶段。我们认为，上述新业务的大规模放量有望成为公司民机业务的主要驱动力，新舟-60 项目影响无碍大局。
    战略空军亟待起飞，鲲鹏展翅打开成长空间
    我国空军正加速由“国土防御”向“攻防兼备”转变，建设具备远程投送/攻击能力的战略空军刻不容缓。大型运输机、加油机、预警机和战略轰炸机等大飞机是战略空军的基石，未来需求空间广阔。相比美俄等军事强国，我国大型运输机/加油机/预警机列装极为有限，战略轰炸机更是空白，打造战略空军任重而道远。
    运-20 在13 年1 月首飞后，即将进入小批量生产交付阶段，未来基于运-20 平台的预警机、加油机项目或将陆续推进，战略轰炸机研制生产亦有望持续提速。我们认为，公司作为国内军用大飞机唯一总装平台，将显著受益于运-20 及其衍生机型、战略轰炸机等型号的陆续量产，从而打开业绩成长空间。
    盈利预测与投资评级：短期波折难阻上升趋势，维持“买入”新舟-60 事故或将对公司股价造成波动，但短期波折难阻长期趋势。公司业务在中国航空工业中具有无可取代的地位，承担着民机业务进口替代、军机业务打造战略空军的重任。我们预测公司15/16 年EPS 分别为0.22、0.30 元，对应当前股价PE 为146.05、107.10，坚定看好公司长期发展，维持“买入”评级。