成本控制良好以及增值税款返还增加致使公司利润表现相对良好，业绩增速符合我们预期。
    在线教育业务发展迅猛，行业龙头地位稳固。在我国在线教育市场蓬勃发展的背景之下，公司凭借自身在教材教辅方面的内容优势和旗下天闻数媒的先发布局优势，行业地位持续得到巩固。上半年天闻数媒产品已经覆盖20 个省共87 个区县，AiSchool 在线教育解决方案产品已经拓展至713所学校，我们预判年内有望覆盖达到1000 所，公司在线教育行业龙头地位稳固。
    构建文化生态圈，布局金融深耕养老产业。公司积极通过外延并购和战略合作的方式不断拓宽自身业务覆盖面。涉足地面广告，长沙地铁广告履盖率达90%；财务公司新获股权投资资格，并于2015 年上半年贡献收入1.47 亿，净利润7974.38 万元，进一步盘活公司自有资金。公司旗下的《快乐老人报》入选2015 年中国邮发报刊十强、枫网用户数屡攀新高。
    预计未来公司将深入挖掘老年出境游市场，拓展医疗旅游产业等新兴业务领域，为下一步的产业扩张和价值成长探索道路。
    牵手国际顶级教育集团，转型升级持续加速。报告期内，公司宣布与全球第一的教育集团培生集团达成战略合作关系，未来公司有望代理培生教材；与培生合作开发本地化教材，进行教育云平台合作；与培生合作开拓国际市场等方面获利。在我国国有文化企业进行改革和转型升级的背景下，公司立足自身内容版权和渠道资源优势，一方面将积极推进国企改革进程，分享改革红利；另一方面将倚靠自身雄厚的资本加速推进外延业务拓展，巩固行业龙头地位。
    风险提示。数字内容业务爆发的不确定性；跨区域并购风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司当前的业务布局推进速度与未来行业地位持续提升的良好前景，我们维持公司2015-2017 年EPS 预期为1.06/1.29/1.56 元。当前价22.15 元，对应2015-2017 年PE 为21/17/14倍。综合考虑公司转型推进、新业务平台价值与发展空间，我们给予公司目标价32 元，对应2015 年PE30 倍，维持“买入”评级，建议投资人可以积极把握公司的成长价值。