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>> 中信证券-中南传媒(601098)投资者交流会纪要-牵手培生,在线教育加速推进-150923
上传日期:   2015/9/23 大小:   503KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   -- 作者:   郭毅,殷睿
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    第一,原创IP开发带来的创新价值提升。
    预计"十三五"期间传统出版市场的总量不会下降,但增幅一定很小:第一,"十二五"期间出版总量高速增长,主要来自于改革和互联网的双重推动,但过多地透支了"十三五"的增长空间;第二,总量市场上质与量的不匹配问题已经显现,因此国家对出版企业的考核体现在质而非量。在总量受到控制的背景下,各出版社会重视原创,IP经济就是把不同的原创版权放在不同的介质中进行传播,与政府和市场的要求相统一。因此公司所说的版权跨界经营变得更加重要。"十三五"期间传统纸质图书市场规模增速可能会大幅放缓,甚至出现萎缩;但好的IP价值会增加,并成为各大出版集团的首选。
    国际IP最大的不确定因素是能否成为多种介质的开发。目前各出版集团主要购买出版的单一版权,部分还会购买互联网出版版权,未来能否把全版权掌握到手中?未来IP经济有两个竞争的抢夺,一是优秀作家,二是优秀版权。优秀作家有两类,一是经典作家,另一类是网络作家,也是市场当前最火热的原创团体。
    在这个时点下,中南为什么要和培生合作?第一,是国家IP资源的合作;第二,优质教育资源发展空间大。对于国内作家,我们会加强与90后优质作家的合作,请大家拭目以待。目前中南的广告语中有一个"催生创造,致力分享",这是一个新的口号。作为文化企业,其最大的价值在于催生创造;作为一个互联网企业,其最大的价值在于催生分享。
    第二,基于中国高考制度改革,教材教辅市场或重新洗牌。
    "十三五"期间,伴随高考改革,整个教育出版总量会大幅增加。但其增速水平,一方面有赖于中国监管部门的干预节奏,另一方面有赖于出版集团的出版品质。更重要的是,在整个洗牌过程中,以下几个因素将决定谁是赢家:1、品牌。几十年形成的教材是主导。比如人教、中南、凤凰等,已经形成品牌。
    2、推广能力。目前中国最强的教材推广机构就是中南的新教材推广公司,是一个成熟的市场管理体制机构。比如2014年教育部批准了12种书法教材,目前中南书法教材全国市占率将近1/3。
    3、"十三五"新的教育产品一定不是单纯的纸质形态,一定是传统的教材教辅+互联网内容。目前有一个很大的问题是,互联网平台没有资格出教材教辅,但是教材教辅出版企业又没有互联网平台。
    4,政府的信任。教材是国家文化战略的核心,因此教材出版与发行收到政府管控,的市场竞争程度不高,未来教材出版的资格只会越来越严格,不会越来越松。尽管互联网教育市场竞争很激烈,但是竞争的资格在一开始就决定了。
    第三,互联网+资源,新形态产品。
    "十三五"期间将会有一类新产品形态的出现。无可否认,"互联网+"就是这种新产品形态,尽管目前尚未出现井喷式发展,但这种发展潮流已经无法阻挡。目前有哪些"互联网+"形式呢?纽约时报、培生等领先企业,已经彰显出传统企业通过互联网焕发出新生,比如目前纽约时报的互联网订阅收入已经超过了当年广告收入模式的黄金时期;培生虽然卖掉了《经济时报》、《经济学人》,但不要忽略了其65%的收入来自于线上(意味着其看到了更大的空间)。换言之,资源性传统出版业推出的互联网产品将会形成一个产品集群,同样也能获得成功。对中南而言,所有的下设传统出版企业必须在"十三五"期间创造1-2个资源的互联网化。
    第四,国际市场的发展潜力。
    "十三五"期间一定有更多的中国文化资本走出去,会瞄准优质资源和领先技术进行并购,且一定是行业优质技术。另外,中国的文化产品可以先向非发达国家实现"走出去",这是一个实在的市场。比如,非洲的印刷价格非常高,甚至高于美国,中国出版开发的潜在空间非常大;至于互联网产品,天闻数媒在非洲卖出去的产品,受到的重视和市场反馈非常正面和积极。
    第五,财务平台反哺文化产业。
    中南打造的财务平台,是服务文化产业的金融平台,未来将围绕财务平台开设基金公司、投资公司、支付平台等,都是"十三五"期间需要完成的工作。
    (二)中国的出版集团在"十三五"期间基本形态将发生变化。
    "十三五"期间主流形态产品是O2O,而O2O的文化产品形态有三个特征:
    1、核心产品的主流采购模式是B2B。决定中国传媒市场的最大板块是教育,而中国传媒市场的最大买家是政府。伴随着我国经济总量的增加,以及对文化安全的重视和文化立场的要求,决定了国家文化产品的采购量还会增加,增量预计在20%以上,包括教材教辅、互联网教育内容、一般图书的馆配等。换言之,主流
 
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