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>> 中信证券-禾欣股份(002343)投资者交流会纪要-收购赞成科技,打通网络剧 游戏产业链-151028
上传日期:   2015/10/28 大小:   476KB
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评级:   -- 作者:   郭毅,殷睿
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    一、公司战略规划(董事长马中骏)
    慈文传媒在业内是一家资深的影视制作公司,有将近20 年的历史。过去电影和电视剧的拍摄是国营证书,民营企业借国营企业的证书来拍摄,后来广电总局发出首个八张民营牌照,其中慈文获得了一家,其他还有华谊、海润等。慈文今年开始走上上市之路。过去投资最大的大剧主要由国营,特别是央视投资,比如《水浒传》、《西游记》;此后,国产电视剧投资最高的作品,皆来自慈文,比如金庸剧、古龙剧等,这迎来了国产大剧的十年。
    到了2012 年时,电视剧已经非常火,慈文提出“转型”口号。当时公司90%收入来自于电视剧售卖,且主要来自电视台,另外10%来自广告。但是公司意识到电视剧有天花板:1)电视的观众在老化;2)电视政策壁垒越来越多。如何转型?公司瞄准了互联网渠道。
    公司目前储备了大量的谍战IP、青春IP、网络IP,公司以IP 版权作为抓手,作为进军互联网的第一步。制作网剧之初是亏本的,但是不投资就难以抓住市场,就难以获得这群青春的队伍。网剧与传统电视剧最大的分别就是,网剧的观众更年轻,网剧的受众面更活跃,网剧与游戏、电影配合度更高。因此公司即使在前期亏本的时候还是坚持了下来。公司还做了台网联动的剧目,如《花千骨》《实习生》《华胥引》等,都是在网络上非常火的网络小说,实现网台联动。从2015 年的反响来看,产生了比较好的效果。目前还在拍摄的《左耳》《致青春》《老九门》等都是网络非常红的小说,能够进一步扩大市场反响。公司预计,到2015年,禾欣将成为网剧点击量冠军。
    另一方面,公司还要做多屏化的产品,即围绕网络剧上,将在游戏、电影上进行联动开发。在电影上,公司会将优秀的系列网络剧改编为电影,这样的好处是培养粉丝群,养大这个品牌,实现与电影和游戏的互动。公司还会考虑做网络收费电影,与爱奇艺等网络平台进行合作。
    第三,公司会做影游互动的产品。比如《花千骨》游戏也有较好的收入,目前《暗黑》也在进行游戏开发,未来与赞成会加大游戏合作力度。
    公司已经与爱奇艺谈定了5 年的合作计划,另外与其他视频网站也有相关的合作。预计未来2-3 年公司电视剧收入占比将会降至20%-30%,网络剧收入约占70%。慈文的发展目标包括:1、做极致的产品,来实现产品和品牌的养殖和壮大;2、多屏多元化收入,拓展实品牌的生命;3、公司有发现IP、发现市场的能力,以此为基本点将产品做到极致。
    二、慈文收购赞成科技的历程(赞成科技董事长于浩洋)
    赞成科技创立于1999 年,已有16 年历史。公司的主要核心骨干来自于中华网团队,平均行业经验在12 年以上。公司创业开始就致力于手机游戏的研发和发行。
    公司的优势:1)银行&电信级技术;2)最大的主题供应商;3)首例移动互联网营销;4)功能机客户端开发;5)无线政务;6)功能机游戏。
    公司的商业模式——流量精准营销平台
    1、推广流程:广点通、页面导流、数据分析2、流量变现带来的惊喜:交叉营销
    3、与慈文的化学反应:帮助慈文的流量进行游戏分销。
    三、网剧之父白一骢
    网络剧与电视剧最大的区别,就是在网络上播放:1)不受限于时间、地点等的限制;2)随时暂停;3)可以点播。刚开始由于没有电视台的支持,因此网络剧的拍摄成本较低,约1 万元/分钟;目前随着市场的提高,制作成本最高达到10 万/分钟。目前慈文的网络剧制作成本约为3 万/分钟。
    今年的生产量4300 分钟,明年签订计划为10000 分钟。截至目前,慈文在全年网络剧点击量的占比达到53%,市场第一。公司计划明年目标是要保持领先地位,占据市场第一,根据已确定项目来看,成功率非常大。总的来看,在网络剧盈利水平上,预计将是2013 年亏损,2014 打平,2015 年盈利,2016 年实现大幅盈利。
    互联网领域有很多的特征:1)从互联网小说中可以优先筛选作品。但是顶级IP 是非常难拿到的;反而非顶级化的作品,可以通过影视剧的制作扩大其知名度,将其创造成为一个更强的IP;同样《暗黑者》也是,小说《死亡通知单》销量一般,但是通过影视制作后将其IP 扩大,成为爆款。目前公司有一些前两年买下的版权,经过两年的培育已经成为顶级IP,公司会陆续开发。
    除此以外,慈文还有一个IP 开发、制作和运行的团队。
    与赞成合作,是基于内容IP 的大流
 
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