今年Q1-3 公司累计实现营业总收入149.19 亿元，同比下滑0.90%，而半年报这一数字为下滑10.02%，实现归属于上市公司股东净利润 16.75亿元，同比下滑18.63%，而半年报这一数字为下滑24.84%。
    参股河北银行，稳步转型金融：公司2015 年9 月21 日公告，拟以人民币2.95 元/股的价格认购河北银行增资扩股发行的股票133,369,301 股，约占其增资后总股本的2.67%。认购价款合计为人民币3.93 亿元。此次认购是公司转型金融业的有益尝试,将进一步优化公司的对外投资结构，一定程度上改善公司的产业结构和收入结构，开辟公司新的利润增长点，树立良好的银企合作关系，为实现产业资本和金融资本的融合创造条件。
    持有现金大幅增长、流动性显著优化：第三季度公司先后成功公开发行2015 年公司债券（第一、二期），非公开发行 2015 年公司债券（第一期），总计79 亿元人民币。截至报告期末，公司货币资金余额91.20 亿元，比年初数58.87 亿元增长54.92%，资产负债率为82.54%，净负债率为179.12%。债券顺利发行在控制融资成本的同时大幅提高流动性，提高资金使用的灵活性。
    持续聚焦京津冀，尝试新型开发模式：公司2015 年9 月21 日签订了《河北省永清台湾工业新城整体合作开发项目股权收购合同》，拟以自有资金26,266 万元收购河北光彩投资有限公司98.5%的股权，取得永清台湾工业新城区域内37.8 平方公里“土地一级开发项目”等权益。签订上述合同，是公司聚焦京津冀战略的一个重要成果，也是公司在传统的项目开发模式之外的一种新的业务模式。
    维持推荐评级：从布局高铁沿线三四线城市战略调整到京津冀区域，从地产开发到新领域的产业和模式，在行业增速趋缓的大背景下公司积极应对。而顺利发行公司债给公司带来充足流动性，也为公司开展新业务奠定基础；公司依旧有基本支撑的转型标的，受益京津冀概念和行业政策宽松，考虑到三季度地产业务的表现，我们维持公司15 年盈利预测不变，而持有现金的大幅增长，公司转型有望提速，我们维持推荐评级。
    风险提示：京津冀一体化进程缓慢、跨行业转型低于预期。