其中，2015年Q3实现营业收入33.92亿元，同比增长37.79%；实现归属母公司净利润6.24亿元，同比增长61.91%。 
    海澜之家与百衣百顺增速超预期：2015年前三季度，海澜之家品牌实现收入约92亿元，同比增长42%；百衣百顺品牌实现收入约2.5亿元，同比增长183%；圣凯诺实现收入约13亿元，同比下降4%。电商业务实现收入约3.7亿元，同比增长110%，预计电商业务全年有望完成8亿元的销售计划。 
    保毛利，控费用: 受到产品结构调整的影响，毛利率略降：前三季度综合毛利率为39.82%，环比降1.6个百分点，同比降0.09个百分点。费用控制力度较强：期间费用率为12.85%，环比降0.98个百分点，同比降1.22个百分点。其中销售费用率为7.75%，环比降1.68个百分点，同比升0.28个百分点，主要是由于广告费、人员工资、直营店租金随销售规模扩大而增长所致，管理费用率为5.84个百分点，环比升0.62个百分点，同比降1.55个百分点，财务费用率为-0.73个百分点，环比升0.08个百分点，同比升0.06个百分点。  
    渠道扩张，同店销售金额保持高增长：截止至9月30日，海澜之家门店数量为3450家，较年初增加了100家，百依百顺门店数量为139家，较年初增加40家。从零售终端销售金额来看，前三季度同店增长为23%。 
    秋冬季备货导致存货水平维持高位：截止至9月30日，公司存货金额为89.77亿元，较年初的60.86亿元增加47.50%，存货增长的原因在于秋冬季备货（主要是羽绒服、大衣等单价较高的商品）。其中海澜之家存货金额大约80亿元，百衣百顺约为4亿元，圣凯诺约为3000万。    
    智能化物流仓库建设项目：公司为满足营销网络扩张需求，提高物流效率，进一步增强公司市场竞争力，拟投建"智能化物流仓库建设项目"。总投资金额13.07亿元，项目地点位于江阴市海澜之家华士工业园，土地面积约为177亩，计划建设六个智能化仓库，总建筑面积47.3万平方米，购置各类设备2318台套。项目满负荷运营后将具备15,000万件/年的物流周转能力。该项目拟在2年内完成建设投资投入，投产后3年内完成全部流动资金投入。正常年可实现收益36,000万元，税后内部收益率9.57%。 
    投资建议：结合最新公布的三季报情况，上调公司15-17年每股收益分别为0.74元、1.00元、1.45元，按照10月20日收盘价15.73元计算，对应的市盈率分别为21倍、15.73倍、10.84倍。估值水平在品牌服饰版块内较低，略高于员工持股价格15.2元。考虑到公司市值较大，股价弹性较小，可长线布局，给予"买入"评级。