据悉，本次价改方案主要思路是在实现了存量气和增量气并轨后，推动民用气和非居民用天然气进一步并轨。本次价改方案中，非居民用天然气零售价预计将普降约0.7元/立方米，并有上下浮动空间，供气公司有10%至15%上浮空间。 
    天然气降价对公司盈利弹性大，16年业绩有望增厚4.5%-7.8%。公司本部以及控制子公司（60%）天马集团主要能源为天然气，按照16年本部天然气用量约3240万方（每天9万方），天马集团约720万方（每天2万方）测算：天然气每降价0.1元，公司归母净利将增加312万元。那么如果按本次价改方案，非居民用天然气零售价降0.7元/立方米（目前公司天然气成本约为3.8元/立方米），保守测算（供气公司上浮10%，即降价0.4元/立方米），16年业绩将增厚4.5%（按照之前的盈利预测16年归母净利2.8亿元）；乐观测算（供气公司不上浮，即降价0.7元/立方米），16年业绩将增厚7.8%。  
    投资建议： 
    高景气下业绩增长确定，继续"买入"。由于天然气价改方案未公布，暂不上调盈利预测，维持公司2015-2017年未摊薄EPS为1.09、1.46、1.82元，同比增长42%、35%、25%。 
     风险提示：天然气价改方案低于预期