上半年在风电，管道和工业等领域需求趋旺带动下，玻纤行业景气度持续回升。公司产销规模进一步扩大，电子薄毡、短切毡、玻纤纱产量大幅增加。公司玻纤及制品收入增长17%，化工制品收入增长38%。实现营业收入6.71亿元，同比增长26.53%。
    受益油价大跌，公司毛利率提升。毛利率方面，上半年公司综合毛利提高3.03 个百分点至28.96%。其中化工制品受益国际原油价格大跌，毛利率大幅提高9.98 个百分点至18.53%。净利率提高1.9 个百分点至13.8%。
    大股东参与定增，后期业绩可期。公司发布定增预案，拟募集资金主要用于新建玻纤池窑拉丝生产线和技改原年产7 万吨玻纤生产线等。公司第一大股东杨鹏威认购比例不低于15%。我们认为定增有利于公司进一步丰富产品种类，提升盈利能力。大股东大比例认购彰对公司发展的信心。
    投资策略
    我们认为玻纤行业处于景气上升周期，价格仍有进一步上涨的空间。预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.13 元，1.39 元和1.77 元。以目前价格计，对应PE 分别为31、25 和20 倍，维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1、新产品市场不达预期2、行业景气度回升不达预期