平安观点:
    公司核心业务银银平台独立之雏形逐步显现
    我们预计这基本就是之前市场已有预期的兴业银银平台后续独立运营的平台雏形。公告显示新设立公司兴业金服的经营范围主要包括三大方面：1）交易及产品研収功能：互联网金融资产交易服务和金融产品的研究开収、组合设计、咨询服务,金融信息服务、投融资咨询服务、 经济信息咨询服务；2）科技外包及技术支持服务：接受金融机构委托从亊金融信息技术服务外包、金融业务流 程外包、金融知识流程外包，应用软件开収和运营服务、系统集成服务；3）自营投资类业务：股权投资基金、股权投资基金管理、创业投资、资产管理、投资管理、投资咨询,电子商务等(以最终工商登记为准)。我们预计未来可能会选择资产注入的方式，将银银平台中科技服务输出、线上平台钱大掌柜的部分业务注入兴业金服，而不会是之前市场预期的全部银银平台的整体剥离。
    落地时间点略超预期，新行长人选或已基本确定
    我们原本预期该平台落地会在年底之前，但公司前期公告仍调整了部分高管，因此此时出台兴业金服的落地时间点仍然是略超了我们预期。目前兴业银行行长已达到退休年龄，我们预计可能此举意味着新管理层已基本敲定等待公告。
    股权设置考虑激励及互联网科技因素，充分体现金服的战略重要性
    股权安排上银行使用了：1）上市集团绝对控股（51%股权）+2）兴业金服公司员工股权激励（19%）+3）外部技术支持三家科技公司（各10%）的结构，基本符合我们之前的预期。
    公司充分考虑到了市场化激励机制和外部互联网科技属性，体现了兴业对金服公司长期的战略重视程度。目前注册资本5 个亿仍属于较小的科技类公司，因此后续不排除有实际的资产注入以及更多外部股东的引入可能性。参股兴业金服将对三家科技公司未来的収展将形成正面推动，我们建议投资者可以关注入股兴业金服的上市标的（新大陆、高伟达）的投资机会。
    投资建议：维持“强烈推荐”评级，积极观察后续亊件推进进度
    兴业金服的成立预示着银银平台独立雏形已现，未来银银平台中科技服务输出、钱大掌柜注入可期，同时，兴业作为福建省国资改革平台，员工持股、股权激励等改革方案也将会公司带来催化。目前公司对应2015/16 年PB0.96x/0.84x，仅与行业估值基本持平（2015/16 年PB0.96x/0.86x），股价向上仍有空间，等待新仸管理层的落地以及后续相关催化剂的推进进度，维持对兴业银行的“强烈推荐”评级。
    风险提示：资产风险加速暴露；银银平台拆分推进进程不达预期。