從具體的資料看，期內次級類貸款大幅上升53.79%，不過可疑類及損失類貸款則出現下跌。我們預計不良貸款比率在未來將持續上升；
    興業的主要優勢在於其互聯網金融的領先地位，銀銀平臺業務是其核心競爭力。
    同時集團的電子銀行業務發展穩定，截止6 月末，通過銀銀平臺計算1,952.78 萬筆，同比大幅增長84.74%，累計結算金額同比增長59.31%；
    鑒於興業銀行穩定的利潤增長，同時在互聯網金融領域的強勁表現，我們對其未來業績抱有信心，給予其12 個月目標價人民幣20 元，較最新收盤價高出約42%，相當於2016 年每股收益的7.5 倍及每股淨資產的1.2 倍，維持“買入”評級。(收市價截至2015 年9 月18 日)
    業績表現符合預期
    截止6 月末，興業的營業收入同比增長約21.63%至人民幣722.58 億元，營業利潤及股東淨利潤分別同比上升6.63%及8.68%至人民幣354.49 億元及277.44 億元。
    2015 年興業的資產規模增長迅猛，總資產較2014 年末上升約16.33%至人民幣5.13 萬億元，同時，淨資產增長約11.67%至人民幣2,880.23 億元，折合每股淨資產人民幣13.76 元，上升7%。而興業的資產品質有所惡化，集團的不良貸款率較2014年末上升了0.19 個百分點至1.29%。從具體的資料看，期內次級類貸款大幅上升53.79%，不過可疑類及損失類貸款則分別下跌0.97%及13.53%至人民幣60.23 億元及18.59 億元。
    興業的主要優勢在於其互聯網金融的領先地位，銀銀平臺業務是其核心競爭力。
    截止6 月末，通過銀銀平臺計算1,952.78 萬筆，同比大幅增長84.74%，累計結算金額同比增長59.31%。另外興業加強與微信、百度等行業領導者的合作。期內，微信銀行的關注人數較2014 年末上升66.7%至105 萬人。
    同時集團的電子銀行業務發展穩定，截止6 月末，其企業及同業網銀有效客戶同比上升4.52%至20.93 萬戶。
    總體看，我們認為興業銀行的業績表現維持穩定，互聯網金融的發展將增加更多的盈利動力，因此我們對其未來發展抱有信心，同時考慮到市場環境的改善，在近期股價大幅下跌之後，興業的股價及估值已經具有吸引力，給予其12 個月目標價人民幣20 元，較最新收盤價高出約38%， 相當於2016 年每股收益的7.5 倍及每股淨資產的1.2 倍，維持“買入”評級。(收市價截至2015 年9 月18 日)