平安观点：
    业绩增长稳健，资产质量优良公司2012 年主动调整，2013 年业绩反转，是众多服装品牌中率先走出阴霾的品牌。2014 年公司扁平化渠道，加大加盟商支持力度，适时产品变革，使得休闲服饰恢复正增长，近年童装持续収力高增长使得公司业绩在服装板块中少有的快速、稳健增长。2015H1 的休闲服饰品牌继续保持恢复态势，实现收入19.02亿元，同比增长10.30%；儿童服饰业务实现收入14.24 亿元，同比增长21.57%，依然保持了较高增长。
    2015H1 的综合毛利率为37.28%，较去年同期略提升0.84 额百分点，说明销售情况理想，高毛利童装占比也在不断提升。销售和管理两项期间费用率为19.18%，较去年同期略提升0.18 个百分点，仍然稳健。应收款项增加45.6%、预付款项增加68.22%，增幅较大，说明公司对合作伙伴的扶持力度继续加大，缓解其压力。存货同比增加22.52%，应付账款同比减少33.08%，说明公司供应链管理有所优化。受益营收稳健增长，与供应链管理优化，经营活动现金净流入同比大增130.08%，说明公司资产质量优良。
    稳健的业绩增长，充沛的现金为转型奠定基础
    公司业绩稳健增长，资产质量优良，截止上半年，公司货币资金达30.93 亿元，储备充足，稳健的财务状况为将来的公司转型和可持续収展提供了保障。公司自2015 年初以来提出由服饰产品提供商向婴童综合服务商全面转型的战略，上半年投资了韩国领军电商平台ISE，本月底又与关联人共同投资设立上海马卡乐儿童服饰股份有限公司，主攻线上，继续推动互联网+战略落地。预计未来有望在儿童教育、动漫影视、游戏等领域的投资幵购将持续落地。