此外，8 月公司在东莞、郑州、悉尼取得三个项目，建面合计21.1 万方。
    二、分析与判断
    销售保持高增长，全年有望达到1600 亿元
    8 月公司销售金额同比增长47.13%，连续5 个月同比增幅保持在40%以上。由于2014年同期的高基数，9-12 月销售增速或会出现下滑，但是随着8 月以来各项宽松政策的持续发酵，我们判断住房市场的热度还将持续，公司全年的销售有望达到1600 亿元（同比+17%）。
    8 月销售均价为12538 元/平米，同比增长16.7%，销售均价受项目结构性影响较大，但是整体看1-8 月销售均价与2014 年基本持平，目前销售项目的毛利率提升尚待时日。
    拿地态度较为谨慎
    8 月，公司只新增3 个项目，建面合计21.1 万方，为公司同期销售面积的21%。1-8月，公司新增21 个项目，建面合计466 万方，为公司同期销售面积的60.8%，公司的拿地态度较为谨慎。从拿地布局看，公司新增项目集中在二线城市及优质三线城市，去化压力较小。
    财务成本下降空间较大
    8 月末，公司推出债券发行预案，拟发行不超过150 亿元公司债，按照公司目前有息负债综合成本（5.68%）与其他房企已发行债券利率（4.4%）比较，有望降低财务成本约1.92 亿元。
    三、盈利预测与投资建议
    我们认为公司长期业绩优良，受益于地产政策大环境宽松，销售明显好转。目前股价对应2015 年预估每股收益为5.7 倍，接近历史最低水平，明显低估。预计公司2015年-2017 年公司EPS 分别为1.37/ 1.48/1.64 元，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。
    四、风险提示：销售数据不及预期。