本报告期内，公司营收和归属净利润分别同比增加2.35%和5.04%，增速较之前数个报告期有较大下滑，但综合毛利率17.83%维持在近年同期较好水平。报告期内，受国内宏观经济影响，建筑装饰市场总体增速放缓，公装行业竞争尤为激烈。我们认为公司作为行业领军企业，不断加强内部管理和发展新的业务支撑点，经营在困境中仍保持了稳健增长，业绩表现符合预期。而根据行业惯例，下半年存量订单开工情况有望得到改善， 加之公司上半年三项费用率控制较好，预计公司年内业绩仍保持乐观增长。 定制精装、供应链金融业务加码，未来有望成为业务发展新支撑点。本报告期内，公司与美的臵业签署10 亿元人民币定制精装合作协议，定制精装业务采取B2B2C 模式，可实现公司、开发商、购房业主的三赢。我们认为公司强大的设计能力、供应链整合能力和施工管理能力能够满足定制精装业务的要求，看好公司在该领域的发展空间及由此带来的毛利水平的提升。此外，报告期内公司金融创新业务开展顺利，公司利用身处供应链核心的优势，对上游供应商开展供应链金融服务，以真实采购订单为基础将资金注入配套供应商，解决其融资难及资金成本高的问题，从而激活整个产业链的运转。我们认为公司发展供应链金融有助于建立以公司为核心的良好商业生态，提高公司整体资源整合能力和运营效率， 并形成"产业+金融"的新发展格局。