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>> 国泰君安-东江环保(002672)龙头企业将在危废行业迎来良好局面-150901
上传日期:   2015/9/1 大小:   882KB
格式:   pdf  共14页 来源:   
评级:   增持 作者:   王威,车玺
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公司贵为行业龙头企业,立足主营业务同时布局废弃电器电子等多个新兴领域,参考行业平均水平,选取PE和PB 2 种估值法均值,首次覆盖,目标价24.42 元,“增持”评级;
    龙头企业有实力在危废处臵及综合利用市场淘金。危废处臵及综合利用市场规模持续增长且保持高位稳定;综合利用企业居多,专业企业占据绝对比例,行业呈现地域性特征;危废处理处臵及资源综合利用的未来发展趋势包括第三方治理等市场化模式;各级政府投建的危废处理中心有望成为专业危废处臵企业潜在收购对象,具备资金及融资实力、渴求先进技术及良好运营项目龙头企业有望迎来良好局面;
    立足废物处理及综合利用市场,谋求全方位发展。公司实行“走出去”战略,进一步布局广东省以外危废市场;公司危废资质齐备;鉴于国际金属价格下降,资源化利用业务受到影响,公司大力发展危废无害化业务。此外公司布局废弃电器电子产品、市政环境工程(污水及河道淤泥处理、餐厨垃圾收运)、再生资源利用等领域,培育新增长点。公司非公开发行股票拟募资23 亿元,实行限制性股票激励计划,通过发行公司债券等融资方式为主营业务顺利进展保驾护航;
    风险因素。下游金属价格持续不振,竞争激烈致使毛利率下降等。
    
 
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