2）随着产能的逐步释放，工业废物处理处臵业务营业收入同比增长约83%。上半年公司江门项目和嘉兴德达项目建成投产，已披露的非公开发行预案显示公司将募资投于沙井二期项目、惠州技改项目等多个项目，将会形成稳固的内生式增长。3）环境工程服务业务业绩显眼。受益于环境污染第三方治理模式的推广，公司环境工程及服务业务营业收入同比增约82%。公司的环保服务团队大力开拓外省区域以及重点工业园区，保障了环保服务的快速增长。4）市政固废处理业务较去年同期增长29%，其中罗湖餐厨垃圾收运项目于今年试运营，下半年预计开始贡献收益。5）资源化利用业务营业收入同比下降17%，主要原因是金属价格波动而带来产品销售价格下降。
    行业集中度进一步提高，公司加快跑马圈地步伐
    自从2013 年6 月两高司法解释出台，大幅加强排污企业的惩罚力度，一直推动着危险废物处理行业的规范化和整合。根据我们的预测，全国未来危废行业市场空间在1 亿吨/年以上，1000 亿/年左右市场，目前全国合法处理资质能力约3000 万吨，且大多分散在小型民企的手中，监管加强以后，小型民企处理成本上升，更多的寻求被整合的机会。公司作为行业龙头，受益于行业集中度提高的趋势不断跑马圈地，通过外延式扩张全国并购方式，不断地扩大自己的危废处理能力，此外公司也同时内生式增长自建产能。2015 上半年，公司完成5 个收并购项目，进一步拓展产业、延伸产业链、完善了全国业务布局。下半年，公司将继续加大外延式扩张力度，公司的战略重点在江苏省、浙江省、山东省、河北省等区域。
    维持盈利预测和“买入”评级
    我们预计公司15/16/17 年EPS 为0.38/0.63/0.92 元，PE 为53/32/22 倍。公司作为危废行业全国龙头，在行业集中度提升的趋势下，跑马圈地，加速外延式扩张布局全国，大力发展一站式综合环保服务，业务链条贯穿废物收集运输、资源化综合处理、无害化处理处臵全过程，综合竞争力实力强。公司是环保行业确定性最强的成长性标的之一，维持“买入”评级。