上半年，公司资产总额51,259.03亿元，较年初增长16.33%；不良贷款余额225.82亿元，不良贷款率1.29%，拨备覆盖率221.21%，计提充足。资本充足率满足新规监管要求，期末资本净额达到3,539.32亿元，一级资本充足率8.95%，核心一级资本充足率8.15%，资本充足率11.03%。 经营业绩稳步提升。上半年实现归属母公司股东的净利润277.44亿，同比增长8.68%；净利息收入551.20亿元，同比增长22.39%，净息差2.44%，略增4BP，生息资产日均规模同比增长20.15%；非利息收入171.38亿元，同比增长19.25%；其中投资损益和利息收入478.15亿元，同比增长99.13%，手续费及佣金收入为155.65亿元，同比增长15.00%；业务及管理费支出147.15亿元，增长16.32%，营业费用增幅远低于营业收入增幅531BP，成本收入比20.76%，同比下降76BP。 综合化经营助力业绩增长。多家子公司实现业绩大幅增长，其中兴业金融租赁实现税后净利润5.05亿元；兴业信托实现净利润9.21亿元，同比增长56.07%；兴业基金实现净利润8560.17万元，同比增长112.45%，兴业消费金融去年底刚成立，尚未实现盈利，亏损5165.05万元。 交易金融与互联网金融持续推进。上半年现金管理客户日均存款余额达7,990亿元，同比增加2,003 亿元；日均资金管理资产总额2,802亿元，同比增长50%。上半年累计办理银银平台结算1,952.78万笔，较上年同期增长84.74%，累计结算金额14,003.08亿元，较上年同期增长59.31%。互联网金融品牌"钱大掌柜"，其中现金管理产"掌柜钱包"期末产品规模快速增长至703.24亿元。 维持"增持"评级。预计公司2015-17年净利润分别为520.58亿、587.61亿、676.19亿元，增长9.5%、12.9%和15.1%。15年EPS为2.73元，对应PE5.2倍，PB0.8倍，维持"增持"评级。 风险提示：受经济形势影响，银行业资产质量承受较大压力，需要密切关注资产状