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>> 东北证券-龙净环保(600388)净利润增长基本符合预期-150826
上传日期:   2015/8/27 大小:   260KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   增持 作者:   吴江涛
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实现归属于上市公司股东净利润为1.72 亿元,同比增长20.52%,扣非后同比增长23.49%;每股收益为0.16 元。报告期公司将超净排放作为重要的发力点,一方面抢占超净技术制高点,另一方抢抓超净市场合同,多个超净排放示范项目获得成功投运。
    毛利率同比有较大提升:2015 年上半年公司销售毛利率达到25.51%,较去年同期上升了近3.83 个百分点, 其中,除尘器及配套毛利率25.67%,同比增长3.33 个百分点;脱硫脱硝毛利率23.77%,同比增长6.1 个百分点;海外EPC 项目毛利率13.18%,同比增长0.12 个百分点;房地产毛利率30.96%,同比下降8.53 个百分点;环保设备运输及服务毛利率32.87%,同比下降15.43 个百分点。
    费用率有所提升:报告期销售费用7029.65 万元,同比增长11.09%;管理费用3.14 亿元,同比增长了43.48%,主要原因是员工持股计划计提、研发投入增加等;财务费用为2473.69 万元,同比下降14.56%。
    整体来看,公司销售期间费用率达到16.59%,较上年同期增加了2.83个百分点。
    投资评级:预计2015-2017 年EPS 分别为:0.52 元、0.55 元、0.59 元。
    维持“增持”评级。
    投资风险: 除尘等业务订单波动较大、毛利率大幅回落等。
    
 
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