截至2015 年8 月26 日，钜盛华通过融资融券的方式买入总股本的0.08%；以收益互换的形式持有总股本的4.23%。此前，前海人寿及其一致行动人已经增持了万科10%股权，按此计算，前海人寿及一致行动人目前累计持有万科15.04%股权。若在此期间，原第一大股东华润没有增持公司股权，仍然持有公司14.89%股权，则前海人寿及一致行动人或成为公司现第一大股东。
    高现金分红+回购+保险公司持续举牌，公司股价持续催化因素。公司计划在2015 年底之前，以不超过100 亿元，在13.20 元/股以下回购公司股份（股价经过除权）。如果公司大致的分红比例不变，则当前公司隐含分红收益率将接近4%。前海人寿及其一致行动人，持股比例持续上升，也表明了外部股东对于公司底线价值的认可。历史表明，持股较为分散的龙头企业被持续举牌，将带来阶段性显著的超额收益，例如金地集团2013年1 月起被生命人寿举牌，2013 年11 月5 日原公司第一大股东福田投资公司与何大江签署一致行动协议，公司控制权之争开始充满想象。从2013年11 月至2014 年4 月，伴随着生命人寿与安邦保险的持续举牌，公司股价相对同期沪深300 超额收益达到49%，相对同期地产指数收益达到45.5%。
    大量持股的股东，往往意味着公司长期发展正能量，不太可能去做损害公司利益的事情。前海人寿及其一致行动人，无论出于什么具体目的增持公司股权，无论未来对公司战略发展方向和经营有何意见，都不可能去主动损害公司的长期利益。因为其本身持有公司大量股权，且短期在制度上不可能抛售股份，公司健康稳定发展应是其最核心诉求。我们相信，公司管理团队受市场信任多年，当前战略方向正确，日常经营稳定，新的持股较多的股东，并不会对公司日常经营产生多大的影响。
    公司积极探索社区服务、教育等领域，寻求新的盈利增长点。作为全国最大的开发企业之一，公司的物业管理能力一直是公司的一个核心竞争力。
    截至2014 年底，公司物业管理面积已经超过1 亿平米，而未来公司除自身项目外，也开始尝试向外输出物业管理能力。此外，公司也在积极探索社区教育、营地教育、物流地产等多业务领域。尽管这些领域的发展或许尚未成熟，但公司的潜在成长空间逐渐显露出来。
    风险提示。公司权益比和毛利率的下行风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。我们认为，公司一方面受益于地产市场复苏，销售月报景气，潜在盈利能力恢复等基本面因素，另一方面则又受益于举牌，回购等事件性催化剂，将体现出良好的绝对受益特征。我们维持公司2015/2016/2017 年EPS 为1.66/1.87/2.02 元的盈利预测，维持NAV11.80元/股。我们维持公司16.60 元/股的目标价格和“买入”的投资评级。