成本收入比 30.07%，同比下降1.56 个百分点，下降速度较快，反映了较高的费用管理能力。
    资产稳健增长，大零售战略转型效果显著。截至2015 年6 月底，资产规模6,573.13 亿元，较年初增长18.62%。贷款余额2,316.83 亿元，较年初增长10.29%。值得注意的是，个人贷款余额912.91 亿元，较年初增长25.51%，高于一般贷款增速15.22 个百分点。反映公司向以个人和中小微客户为主的“大零售”方向转型效果显著。未来大零售战略将基于公司较强的成长性和周期防御性，形成差异化特色。公司顺应大零售战略推出白领通、贷易通等特色产品，市场反响热烈，有望继续带动零售业绩提升。
    风控能力优秀，不良率低。截至2015 年6 月底，不良贷款率0.89%，与年初持平，也是目前已经公布中报的银行中最低的一家。在行业普遍不良资产释放的形势下，公司保持了优秀的风控能力。拨备覆盖率281.79%，较年初下降1.19 个百分点，但仍可实现覆盖不良风险。
    核心资本充足率和资本充足率分别为8.95%和13.13%，分别较年初下降137BP 和18BP。
    维持“买入”评级。预计2015-2017 年净利润分别为66 亿、76 亿、86 亿元，增长16.47%、15.16%、14.23%。2015 年EPS 为1.68 元，对应PE 6.7 倍，PB1.0 倍。维持公司“买入”评级。
    风险提示：受经济形势影响，银行业资产质量承受较大压力，需要密切关注资产状况。
    财政部部长楼继伟称今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券臵换存量债务额度。这意味着继第一、二批分别1 万亿元额度后，中央财政又增加了1.2 万亿元额度。我们认为：银行将期限短的地方政府融资平台贷款大规模臵换为期限较长的地方政府债券可以增强债务可持续性，延缓不良贷款的生成速度，进一步消融隐形不良生成压力，整体资产质量有望得到改善。地方政府债券相较于地方政府融资平台银行贷款，风险权重大大降低，银行资本充足率水平提高，经营更趋稳健。银行贷款通过转变为债券可以直接在市场上交易，资产流动性提高，将利用资产周转率提升抵补债券低收益率带来的资产端收益压力。