公司实现并表后每股收益0.79 元，每股净资产8.15 元，年化ROAA1.28%，年化ROAE20.16%，环比分别上升2bps 和下降1.21%。
    中间业务收入增长、规模扩张是贡献净利润增长的主要因素。
    规模扩张贡献净利润增长11.1%，是利润增长的最重要因素。上半年，公司生息资产同比增长10.1%。其中，贷款规模持续稳健增长，同比上升13.9%，环比上升4.3%。公司持续加大小微和零售业务发展力度，个人贷款同比增长21.4%，大幅超过公司贷款10.9%的增速。同业资产同比下降5.1%，买入返售金融资产项下非标资产已被转出。上半年，计息负债同比增长8.1%，其中，存款同比增长5.5%，环比增长6.2%；同业负债同比下降3.5%，环比下降3.8%。
    上半年净息差同比上升10bps，贡献净利润增长2.6%。据测算，2 季度单季净息差环比提升3bps 至2.23%。主要由于计息负债成本率环比下降2bps，资产端收益率维持不变，导致净息差保持稳中有升。
    上半年手续费净收入同比增长27.9%，贡献净利润增长5.9%。其中，保函及承诺业务、代理业务和银行卡业务均实现较快发展，分别同比增长79%、55%、33%，推动手续费净收入占主营业务净收入比重较14 年末上升5.8%至19%。
    不良生成率好于同业，上半年信贷成本同比上升24bps 至0.89%，贡献利润负增长7.98%。公司资产质量表现突出，好于同业。2 季度基本未做核销，上半年加回核销处置后不良生成率仅为0.26%，远好于同业。因此，2 季度年化信贷成本环比小幅下降13bps至0.82%。上半年逾期贷款率较14 年末提升14bps 至 1.48%，不良贷款率环比上升1bp至0.94%，处于同业低位。2 季度拨备覆盖率307%，环比提升2%，拨贷比环比下降1bp至2.83%，持续保持高位。
    公司的业务区域集中在京津冀，信贷需求和风险均好于同业，考虑到估值接近历史底部，且估值较上市银行平均及其他城商行均具有较大吸引力，上调评级由“增持”至“买入”。
    维持15/16 年净利润增速10.4%/5.9% 的盈利预测， 对应PE 为
    5.2X/5.2X,PB0.80X/0.70X。