2015H 收入、利润增长6/2%，略低于我们的预期
    公司2015 年上半年实现营业收入140 亿（yoy+6%），归母净利6.3 亿（yoy+2%），对应EPS 0.48 元，其中Q2 单季收入64.7 亿元（yoy+2%），归母净利1.4 亿（yoy-9%），单季净利率降低至2.2%。2015H1 收入增长基本符合预期，但运营业务发展速度略低于我们此前估计。
    智能电视激活用户破千万，转型发展需要更多时间
    截至2015 年6 月底，公司累计激活电视用户1080.21 万，日均活跃用户405.6 万，日均活跃率37.5%，视频人均点播时长超162 分钟，用户规模和活跃度较年初持续改善。“客厅经济”为公司打开新的成长空间提供了历史性机遇，但是转型成效显现需要更多的时间。
    期待公司在运营业务上有更明确的战略
    公司明确提出要与牌照方一起持续打造“产品+内容+运营+用户”的互联网+的服务模式，我们认为公司在运营上需要制定更明确的战略并付诸行动，如何利用好持续增长的智能电视用户，服务并创造价值是发展的关键。
    风险：公司转型进展低于预期，广电政策加强对新业务的约束。