费用方面，销售费用率提升0.7%，管理费用率下降0.3%，财务费用率提升0.2%，整体费用控制较好。母公司方面，收入下滑5.2%，利润下滑8%，预计主要与药品事业部收入下滑以及期间费用率提升有关。其中Q2单季度收入增8%，净利增11%，毛利率同比和环比均有所提升，预计主要受益于产品收入结构变化。
    分业务看：商业收入52.6亿，增10%；工业收入43亿，增11%，其中，药品事业部预计整体收入同期持平，白药系列预计略有下滑，透皮子公司收入2.8亿，净利1712万；普药稳健增长；健康事业部表现靓丽，预计整体收入增速接近30%，贡献净利近8亿，同比增约30%，预计牙膏依然为增长主力，清逸堂由于市场定位及新品铺货等影响，上半年收入近7000万，略有下滑，利润亏损567万。
    维持“强烈推荐-A”评级：公司是白药资源的整合者，跨越药品、个人护理两个领域，看好公司定位产品功能性的个人护理产品的长期增长，预测15年净利增长16%，EPS 2.78元，维持“强烈推荐-A”评级。
    主要风险是健康品新品的拓展低于预期。