维持2015-2017 年EPS2.91/3.49/4.16 元，维持目标价86.72 元，维持增持
    评级。公司平台优势突出，考虑到清逸堂已在培育中，中药资源事业部发展呈上升趋势，我们认为公司仍有望探索出持续稳定增长模式。
    健康品事业部增长超25%，延续快速增长。分产品看，2015 年上半年，工业产品（自制）收入42.63 亿，同比增11.1%，其中健康品事业部增长超25%，保持快速增长，药品事业部受大环境影响增长略缓，中药资源事业部延续快速增长趋势，作为公司战略发展部门，现已有豹七三七、螺旋藻精片、玛咖片、滇橄榄含片等云南特色中药材开发的保健品，为公司进一步开拓大健康市场助力；批发零售（药品）收入52.58 亿，同比增10.3%；其它收入95.77 万，同比增9.9%。
    “日子”卫生巾已在培育中，有望打造新增长点。健康事业部旗下卫生巾系列以“日子”为品牌，主打洁菌氧护、洁菌舒缓、洁菌净味系列卫生巾，定位“中国女性健康护理专家”。公司于2014 年完成清逸堂技术改造（国际生产线）、产品升级（更高端）、营销策划（线上线下并驱）等，2015 年开启电商化之路，线下铺货开始向省外扩张，已开辟上海、北京、湖北等省市，上半年实现销售6789 万，预计未来将不断开辟新的市场，有望在2-3 年内成为大健康领域新增长点。
    风险提示：养元青、卫生巾、高端饮片市场推广低于预期。