这受益于公司扩产、销量提升以及成本控制。同时，伴随新产能释放及销量扩张，公司2015 年1-9 月归属上市公司股东净利润预计同比增加70%-100%。
    合理布局产销，由区域龙头向全国龙头迈进。公司不断强化以测土配肥农化服务拉动的营销网络建设，通过配肥实验示范的方式向全国区域扩大网点，同时公司积极在优势区位布置生产基地，配合网点稳步推进。以亳州项目为例，项目建成后将与山东、江苏、河南现有销售网络对接，释放产能可直接转为有效产量。我们认为公司在稳固本土市场优势地位的同时多方占位开辟新市场加大业绩增速，正在快速向全国龙头迈进。
    受益农业转型，公司率先进入新型肥料蓝海。伴随国内土地规模化以及种植结构调整，新产品迎来爆发式增长机会。司尔特长期注重新产品研发，目前拥有专利58 项（其中年内获得10 项），并已经在水溶肥等新型肥料领域布局且形成销售，其水溶肥项目已经建成投产，公司率先进入新型肥料蓝海，并有望为公司下半年业绩带来利好。
    完善产业链条，路发股权收购整合进展顺利。公司以3.96 亿增资路发，持有20%股权。此举将完善司尔特在上游链条的完整性，获得磷矿富矿的探矿权和采矿权，并直接拥有一铵二铵产能。此举在今年还有望直接带来业绩贡献，路发及原股东共同并连带地承诺2015 年1 月1 日至2015年12 月31 日期间合并报表口径的净利润不低于1 亿元。
    电商稳步推进，大数据配方管理是公司特色。公司电商项目目前稳步推进，基于公司测土配方大数据是司尔特电商有别于其他电商的特色所在，项目将建立区域测土配方施肥查询系统，为经营主体提供区域施肥、精准施肥解决方案；同时公司已与10080 家经销商签订了司尔特农资电商线下物流配送暨销售服务站合作协议，为电商平台推广做好预热。
    风险因素：国内外因天气等自然灾害导致用肥量锐减。
    盈利预测、估值及投资评级。维持预测公司2015/2016/2017 年实现净利润2.9/5.2/7.6 亿元，EPS 为0.49/0.88/1.28 元，维持目标价20 元，维持“买入”评级。