其中15Q2 单季实现收入6.55 亿元，同比减少7.2%；净利润8693.08 万元，同比增长35.1%。15H1 经营活动产生的现金流量净额为1.23 亿元，同比大幅增长1045.7%。
    产能结构调整效果显著，内销稳健增长，15H1 盈利能力创历史新高！15 年为公司持续转型变革之年！OEM 产能转向满足自有品牌，促进零售业务发展。15H1 OEM 出口业务继续主动收缩，大幅下降96.9%至489.06 万元。国内品牌零售业务同比稳健增长20.7%至9.48 亿元。
    因此综合起来，公司上半年整体收入增速偏慢；但考虑到下半年内销占比提升以及同比基数的变化，未来收入增长也将提速。上半年内销零售在手订单继续向好，公司上半年预收款项为4.13 亿元。因收入结构的调整（内销零售毛利率69.7%；vs 出口OEM 毛利率13.7%），公司15H1 毛利率和净利率创历史新高，分别达到60.3%和9.97%，业绩持续改善的逻辑进一步得到验证！迈向无缝零售，提供全方位体验；借助互联网持续推进"多品牌"和"大家居"战略转型。1）无缝零售和金融服务提供全方位消费体验和高效渠道管理。公司利用大数据、布局移动端入口、线上微关系的市场营销等推进OBO 战略，通过爆款以点带面的天猫旗舰店正式上线运营，打造将实体店、网络和移动端整合在一起，给客户无缝购物体验。与IBM、苹果公司携手定制高品质家居生活互动APP，为消费者实现美克家居产品3D 模拟实景展示，有利于公司进一步完善精准营销和渠道管理。投资1000 万元增资持有小窝金服11%股权，拓展家庭装修互联网金融服务领域，嫁接流量入口。2）"多品牌"和"大家居"战略转型继续升级。"美克美家"打造全新品牌标准，15H1 新增门店5 家，老店升级17 家，共有79 家门店分布在23 个省46个城市，客单价持续提升。A.R.T.15H1 新开加盟店12 家，加盟店共34 家。此外Rehome、YVVY、Zest 品牌均处于测试运营和品牌完善期。3）管理红利持续释放。在限制性股票激励和员工持股计划推行后，公司管理层利益与股东利益高度一致，管理精细化推进，带动盈利能力提升；向控股股东美克集团非公开发行募资不超过3 亿元彰显信心。
    15 年改革红利持续兑现，无缝零售体系日趋完善，积极推进"多品牌"和"大家居"战略转型，建议买入！公司14 年在多品牌战略快速推进、OEM 产能主动缩容、内部管理水平显著提升三方面完成转型升级框架的搭建；14 年员工持股计划和15 年向大股东定增彰显公司对未来发展的坚定信心；15 年公司通过提升电商渠道、提供互联网消费金融服务、推进MobileFirst合作项目等措施将完善无缝零售体系，提升消费者体验和智慧家居管理水平，积极推进"多品牌"和"大家居"二次战略转型。我们维持公司15-16 年EPS 分别为0.47 元和0.63 元的盈利预测（同比增长30%和34%），目前股价（17.97 元）对应15-16 年PE 分别为38.2 倍和28.5 倍。在国内万亿家居市场空间中，公司面向的高端美式家居消费市场约占1500 亿，在行业洗牌过程中，集中度将出现明显提升，有望诞生300 亿+市值的龙头公司（公司目前市值仅116 亿元），建议买入！