我们认为，该项目的实施通过进一步开发零售店移动应用和客户体验等功能，在适应移动互联网消费大趋势的同时，也提升公司作为国内领先家居品牌的整体竞争力。
    2、内生增长有保障，多品牌战略稳步推进
    公司近两年持续推行股票激励和员工持股计划，绑定管理层利益，通过多品牌战略等加速渗透家居市场，去年下半年正式启动多品牌战略。预计未来仍将以美克美家为主，后期陆续推出的A.R.T、Zest、YvvY等新品牌，适应不同年龄消费群体，为实现持续稳定内生增长提供业绩保障，参考前期业绩前瞻，我们认为公司中报预计增长35%左右。
    3、外延扩张预期落地，互联网+产业链布局打开
    在网络化的未来五年，零售业的变化将胜于过去50年。公司在终端门店推出结合实体体验、网络移动于一体的OBO项目基础上，近期又公告参股小窝金服装修消费金融。未来有望借助小窝金服逐步切入家庭消费金融领域，通过订单质押、大数据技术等提供供应链金融产品和服务，打通互联网+产业链布局。
    4、目前股价具有较强吸引力，维持“强烈推荐-A”评级
    公司停牌前12.03元的股价已接近10.72元的定增价格，且对应今年估值仅24X，具有较强吸引力。我们认为消费升级的趋势为公司“多品牌+互联网”战略带来新增需求，内销强劲增长有望延续，大股东定增和员工持股彰显公司发展信心，外延扩张预期加强，以上均构成公司2015年继续绽放精彩的要件。维持盈利预测，我们预计公司2015～2017年的EPS0.50，0.62和0.71元，维持“强烈推荐-A”投资评级。风险提示：房地产销量不达预期，多品牌业务发展低于预期。