积极探索包装O2O模式：目前公司积极探索互联网技术应用和O2O模式，4 月21 日已公告设立网络科技公司，结合公司包装主业，我们认为，“互联网+包装”将使得公司更容易开拓尤其以小B 和C 的包装需求，满足其个性化需求以及切合卖家提升售卖产品增加值的想法，我们看好“互联网+包装”的发展空间，这也使得公司从传统生产制造企业逐步向“互联网+”企业进行转型。
    维持“增持”评级：无论从行业集中度还是美国发展历程来看，我国纸包装行业目前正经历着集中度提升的阶段，我们认为，公司竞争优势明显，预计未来通过产能利用率提升以及加快行业整合步伐将为公司提供持续的增长动力，基于员工持股计划目标，我们预测2015—17 年EPS 0.55 元、0.73 元、0.99 元，目前股价分别对应31 倍、23 倍、17 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：1、原材料价格大幅上涨；2、并购基金进展低于预期