目前来自汽车行业的无铬达克罗涂覆需求保守估计20 亿。另外风电、地铁、高铁等行业也是涂覆材料的重要市场，保守估计也在60-80亿以上。汽车、风电和高铁近年来都保持了稳定且较快的成长速度，我们认为无铬达克罗市场空间大约为100 亿。
    政策驱动，无铬达克罗是大趋势。
    质监局和中国国家标准化管理委员会于2010 年颁布的《中华人民共和国国家标准》之“汽车涂料中有害物质限量”，规定了乘用车、商用车、挂车、汽车列车用原厂涂料、修补涂料和零部件涂料中对人体和环境有害的物质容许限量的要求。根据目前的政策环境，国内品牌汽车行业将全面禁止含重金属涂覆的使用，其他行业也将逐步禁止有铬溶液的使用。
    ◆ 维持买入评级，给予6 个月目标价67.5 元
    公司坐拥轮毂、环保、轻量化及“互联网+”四大主业，且都有望成为行业领先者。考虑迈瑞丁注入，预计2015-2017 年收入增速分别为77.86%、29%和25%，净利润增速分别为63.78%、40.32%和24.43%。按照45 元增发摊薄计算，EPS 分别为1.66 元、2.33 元和2.9 元。给予6 个月目标价67.5 元，对应2016 年29 倍PE。
    风险提示：汽车产销不及预期，出现更为先进的涂覆技术