产品储备丰富，内生增长有保障
    公司主导产品为重组人生长激素和重组人干扰素，生长激素水针剂型年底有望获批上市，长效生长激素正在开展II/III 期临床试验，未来市场前景良好。公司具有国内最齐全的干扰素剂型，并且长效干扰素正在进行II期临床，当前进展顺利。此外公司的活血止痛膏、阿德福韦酯片、在研的单抗产品和多肽药物等都有较大市场空间，共同助力内生稳定增长。
    发展方向明确，外延扩张动力足
    公司的发展规划分为四个方面：①医药制造，以重组人生长激素、重组人干扰素、多肽药物等为主；②布局精准医疗，包括基因检测和细胞治疗；③生物大健康，依托公司在生物制品上的优势开发健康日用品；④慢病管理，以参与建设合肥智慧医疗体系为契机，开展智慧医养社区服务。
    公司的发展方向符合行业趋势，并结合了自身特色，外延扩张动力十足。
    盈利预测与投资评级
    预计公司15-17 年EPS 为0.38/0.50/0.65 元/股，当前股价对应PE 分别为67/52/40 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    临床进度低于预期；主要产品招标降价压力。