中德美联成立于2006 年，是江苏省重点引进项目和无锡首批“530 计划”高科技企业。目前中德美联已形成由8名博士、30 多名硕士组成的国际化研发团队，已建立了完整的法庭科学DNA 检测技术平台，成功开发了多系列DNA 荧光检测试剂盒，法庭科学产品种类在全球范围内名列前茅；拥有自主开发的6色荧光染料、热启动Taq 酶、免提取PCR复合扩增等核心技术和核心原料，其中快速免提取检测技术引领了法庭科学DNA 检测技术的潮流。在法医检测领域里，中德美联成为了全球拥有检测产品种类最多的企业之一，其中快速免提取检测技术已达到国际领先水平。
    定位全球基因检测领军企业，积极向医疗、生殖、农业等新领域拓展。在国家“千人计划”特聘专家郑卫国博士带领下，中德美联胸怀大志。目前中德美联又与浙大、公安部等单位合作，成功开发了快速产前诊断、亲子鉴定、犬STR-DNA 等新产品，积极向医疗、生殖、农业等新领域扩展。凭借多元化、高性价比的产品，我们认为中德美联将在基因检测领域保持高速发展态势。据公开信息显示，中德美联2014 年实现销售3000 多万元，2015 年销售收入有望突破5000 万元，未来3-5 年将持续保持80%以上的高速增长。
    继续加码精准医疗业务，提升生物医药领域核心竞争力。公司在6月15 日公告与CART 细胞治疗企业博生吉合资成立新公司后，再度通过参股基因检测的中德美联加码精准医疗业务。我们认为与中德美联的合作，有利于公司推进基因测序技术的研发及产业化，拓展公司产品线，提升公司在生物医药领域的核心竞争力。
    业绩预测与估值：预计2015-2017 年EPS 为0.43 元、0.55 元、0.68 元，对应市盈率为47 倍、36 倍、29 倍。我们认为：1）公司生长激素及干扰素有望延续高增长态势，新品即将获批，保障未来3年快速增长；2）公司正加快布局精准医疗新产业，积极发展智慧医疗新模式。公司“有增速+有估值+有激励+有大空间”，维持“买入”评级。
    风险提示：1）基因测序技术推进进展或慢于预期；2）主要产品降价风险。