且有潜力由零部件企业发展为智能制造和智能工厂解决方案提供商。2015 年上半年归属于母公司净利润增长31.28%，业绩增长符合市场预期，综合考虑业绩、估值和发展潜力，持续推荐，维持买入评级，目标价上调至60.00 元。
    支撑评级的要点
    业绩增长符合市场预期，且公司业务转型发展良好，业绩增速发展有支撑，持续推荐，保持买入评级。上半年实现营业收入21.38 亿元，比去年同期增长了8.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2.73 亿元，比去年同期增加了31.28 %；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.64 亿元，比去年同期增长了37.10%；实现基本每股收益0.51元，比去年同期增长了30.77%。
    盈利能力持续提升，费用较为稳定。虽受经济不景气影响，通用继电器销售较上年同期略有下降，但汽车电子、新能源汽车产品及电力继电器取得良好增长，且在产品结构调整，工厂加强精细化管理以及原材料价格下降的综合因素下，产品毛利率同比提高5.65 个百分点。
    新业务转型发展良好，低压电器、新能源汽车继电器业绩放量增长，智能装备工业机器人整装待发。同时扩产进展顺利，突破产能瓶颈，后续业绩增速发展有支撑。
    评级面临的主要风险
    经济增速过慢，影响公司业绩发展。
    估值
    看好公司的发展，持续推荐买入，提高目标价到60.00 元，相当于2016年40 倍估值。2015-2017 年归属于母公司净利润预计分别为5.99 亿、8.01亿和10.56 亿元。公司当前估值有支撑，业务具备发展空间。按照我们的业绩估算，对应2016 年市盈率仅为23 倍。在三年复合增长率30%以上的高增长下，有估值支持和未来有发展空间。我们将目标价格由31.90元上调至60.00 元，维持买入评级。