预售锁定方面，至15 年7 月末，公司已售未结算金额分别锁定了我们对2015-16 年房地产预测收入的100%和90%。
    7 月拿地33 亿元，拿地维持谨慎
    2015 年7 月份，万科在土地市场新获取上海、无锡、南昌、贵阳、南通和莆田等地的6 个项目，拿地区域主要集中于一二线城市，共新增建筑面积156万平米，总地价33 亿元，环比增长54%；平均楼面地价2,086 元/平米，拿地价格仍相对理性；拿地额占比当期销售额比值继续回落至14%，前7 月拿地额占比当期销售额比值小幅回落至22%，拿地策略维持谨慎态度。
    百亿回购保底、分拆价值再构，重申万科A 股、H 股买入评级
    近期，宝能系两度举牌、公司百亿回购计划和董事增持等事件，显示金融资本和产业资本对万科长远发展的看好，再度强化了公司目前股价仍处于阶段性低点的判断；作为行业龙头，公司将在行业整合并购过程中持续受益于集中度的提升；同时，我们看好公司构建以住宅地产、消费地产和产业地产等三大主业组成的新战略蓝图，并积极尝试转型升级，同时未来如物业管理等转型业务的分拆也将推动万科实现价值再构；此外，在公司层面以及业务层面的全面事业合伙人制度的配合下，公司在未来地产白银十年中将有更广阔的发展空间。我们维持公司2015-16 年每股收益预期分别为1.78 元和2.15 元，目前公司市盈率仅为8.2 倍，重申A 股、H 股买入评级。