上次发布月报以来，公司新增项目6 个，分别位于莆田市荔城区、上海市嘉定区、无锡市南长区、南通市港闸区、南昌市青山湖区和贵阳市云岩区，占地面积合计94.9 万平方米，计容建面合计156.4 万平方米，地价款合计32.63亿元。
    销量同比大增，均价创新高：7 月销售面积同比增加33%，销售金额同比增加79%，1-7 月份面积累计增长13%，金额增长17%。销量相比6 月略微下降是由于6 月份推盘比预计多。售价方面，1-7 月平均销售价格12300 元，7 月份平均售价13000 元，环比继续上涨2%，同比大幅上涨34.9%，销售均价创今年新高。
    一线城市拿地谨慎，布局二三线城市：7 月新增项目6 个，建面共计156 万平方米，权益建面79.3 万平，1-7 月累积购地近900 万平方米。7 月份购地价格比较低，平均为2200 元，主要分布在南昌、无锡等二三线城市。一线城市地少价贵，为保证收益率未来主要考虑去库存，二三线城市风险小，土地投资机会逐渐显现。
    险资入股彰显中长期价值，高层回购稳固投资者信心：7 月中下旬，前海人寿两次通过二级市场购入160 亿元万科A 股股份，占万科总股本的10%。险资入股表明看好公司的中长期价值，夯实公司安全边际。公司近期公告拟以不超过人民币13.70 元/股的价格，在人民币100 亿元以内回购A 股股份，彰显了管理层对公司的信心，在市场动荡行情下有助于稳定投资人信心。
    积极推广物流地产和产业园区模式：万科的产业地产包括产业园区和物流地产两大板块。今年3 月万科总部设立独立的物流地产事业部并成立了单独的公司——深圳市万科物流管理有限公司，并于5月在贵阳、武汉开展物流地产项目；2 月于上海成立产业地产事业部，目前有6 个园区，管理面积150 万平方米，约占集团产业地产总量的15%-20%，计划今年年底管理面积拓展到13 个园区。物流园区地产主打重服务，偏运营的运行模式，轻重结合，面向万科内部以及外部的产业地产开发商，快速复制，输出品牌和管理盈利。
    维持推荐评级：万科今年以来涨幅明显落后沪深300 及地产板块指数，良好的基本面和新业务转型的决心将助力公司蓝筹价值的体现。
    预计公司15-17 年EPS 分别为1.55、1.77 和1.98 元，我们维持公司推荐评级。
    风险提示：业务转型推动缓慢，三季度销售逐渐回落。