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>> 东吴证券-南方泵业(300145)中报点评:高端产品发力,大环保战略可期-150804
上传日期:   2015/8/4 大小:   829KB
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评级:   买入 作者:   袁理
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成套变频供水设备步入正轨,销售同比增长61.12%。2015年6月,公司的海水提升泵产品获得“荣格技术创新奖”,提高了行业技术标准,标志着公司在海水淡化领域新的进展。
    收购金山环保,水处理领域大进军:本着向环保领域积极转型的决心,公司通过重大资产重组拟收购金山环保100%股权,同时拟向实际控制人沈金浩董事、总经理沈凤祥非公开发行募集资金总额不超过5000万元。金山环保承诺2015-2017年税后净利润不低于1.2、1.9、3亿元,复合增长率达58%。金山环保是污水处理行业老牌企业,技术运营经验丰富,污泥处理技术具有领先优势。收购成功后公司将进军水处理市场,打通行业上下游。
    激励到位,股东高管增发彰显决心:2013 年公司面向高管和中层人员推出股权激励计划,2013 年和2014 年均超额完成业绩考核指标。2014 年公司推出员工持股计划,占公司总股本比例2.14%;2015 年7 月14 日公司公告拟推出不低于1 亿元第二期员工持股。员工持股、股权激励和定向增发使公司上下利益一致绑定,彰显公司发展决心。
    盈利预测与估值:预计公司2015-2017 年净利润3.49、4.52、6.01 亿元,对应增发摊薄后EPS 1.05、1.36、1.81 元,对应PE 27.35、21.12、15.87 倍,维持“买入”评级。
    风险提示:重大资产重组核准不通过,新订单低于预期。
    
 
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