公司此前Q1 实现净利润0.6 亿元，同比增903.41%，环比增154.17%，Q2 按预告中值测算，Q2 单季实现净利润0.71 亿元，业绩继续大幅改善，符合预期，我们认为公司已进入业绩高速释放期。
    经营实质性改善。公司目前经营情况良好，根据公司网站新闻，上半年公司钢产量、入库量均创历史同期最好水平，产钢41925 吨，同比提高了6.55%；入库成品钢锭31060 吨，同比提高了3.29%，均刷新了历史纪录。
    更为重要的是，高温合金钢锭入库量达到3198 吨，也创出历史新高。此外，公司上半年通过“控本增效”降成本9620 万元。高温合金、超高强钢、特冶不锈钢作为公司三大拳头产品，均具备高业绩弹性。随着公司一期技改的完成、二期技改的启动，高端产品产能、产量进一步得到提升，我们认为高端产品的持续放量将助推了公司业绩中长期向好。
    受益高端特钢“黄金十年”。经济转型及制造业升级大背景下，下游高端制造业如军工、核电、高铁、海工装备等需求增长推动高端特钢需求进入至少10 年的上升期（下游规模增长、进口替代）。从2015 年开始高端特钢的景气前景将逐步明朗化，而且将进入部分兑现期，即有望形成逻辑与催化剂的正反馈，加之下游军工、核电板块持续上涨，相关事件性催化剂丰富（如《中国制造2025》发布、AP1000 核电机组主泵故障解决等），以及上市公司层面，资本运作稳步推进、基本面部分超预期等，相关公司投资价值凸显。
    军工/核电龙头标的，长期看好。公司作为国内军品第一供货商以及竞争力最强的民品厂商，高温合金、高强钢等产品已经具备国际竞争力，实现进口替代。除军工、核电领域外，公司在燃气轮机、海工装备等其他潜力市场上同样具有一定竞争力。目前，公司已与四大油服公司之一的哈里伯顿公司签订了战略合作协议，叶片不锈钢产品已通过GE 公司认证并正式成为合格供应商。随着二期技改完成，制约公司高端产品放量的产能瓶颈将彻底解除并进入高速成长阶段。基于以上，我们长期看好公司发展前景。
    投资建议
    预计15-17 年EPS 分别为0.30 元、0.46 元、0.64 元，对应PE 为36 倍、24 倍、17 倍，维持“买入”评级。