根据测算，公司报告期内生猪销售均价12.98 元/公斤，单头盈利55 元；4-6 月生猪销售均价14.04 元/公斤，单头盈利148 元。此外，我们需要注意到，公司半年报中营业外收入3324 万元，同比增长100%。对下一季度业绩预测：公司预计2015 年1-9 月可实现净利润2-3 亿元，同比增长7309%-11013%，其中7-9 月有望实现净利润1.53-2.53 亿元，同比增速84%-204%。
    6 月生猪、能繁母猪存栏持续下降，供给持续收紧推动价格持续上涨。根据农业部监测点统计数据，6 月份能繁母猪存栏量3899 万头，同比下降14.8%，环比下降0.6%，已连续22 个月环比下降；生猪存栏量38461 万头，同比下降10%，环比下降0.4%，已连续9个月环比下降。2015 年7 月27 日全国外三元生猪均价为17.93 元/公斤，较上周同期上涨1.2%；仔猪均价为33.69 元/公斤，较上周同期上涨2.83%。此外，根据草根调研情况，散户补栏复苏平稳，有两个原因：1）散户经历14 年猪价“伪反弹”后，补栏更谨慎，从出栏体重数据看，在猪价上涨过程中部分地区散户存在出栏体重下降，甚至清栏的情况，后续供给持续走低；2）仔猪、母猪供给下降，价格涨幅甚至高于肥猪，农户补栏成本提高。按目前仔猪价格计算，普通农户补栏盈利不足200 元/头，且目前补栏在明年2 月出栏，猪价届时甚至存在季节性下跌的可能，导致农户补栏情绪不高。因此，未来12 个月，我们对猪价趋势持有乐观态度。
    盈利已创4 年最高值，维持买入评级！我们预计公司15-17 年出栏规模220/320/420 万头，预计公司15-17 年实现净利润6.0/13.2/12.8 亿元，每股收益1.24/2.72/2.65 元（原预测 1.25/2.70/2.65 元，调整原因：调整出栏和单头盈利假设），PE 分别为53/24/25 倍，维持买入评级！