根据产业在线的销售数据以及终端价格变化，我们预计1-6 月份，公司营业收入预计同比增长9%左右，其中冰箱、洗衣机业务表现突出，家用空调业务优于行业平均水平：收入端，家用空调销售收入同比增长4%左右，商用空调、冰箱和洗衣机收入同比增长均在20%以上，小家电收入二季度增速环比一季度可能出现一定程度回落，预计同比增速5%—10%之间。
    关于空调主要关注以下四方面：1）需求下滑主要原因在于今年4-6 月份，旺季开始后，气温相对偏低，公司1-4 月份出货量增长，5、6 月有所下滑；2）公司空调库存经过前两年的彻底清理，相对压力较小，截止6 月底，渠道库存为2-3 个月的销量水平，较正常水平稍微偏高；3）二季度房地产销量上升或为四季度空调需求带来部分动力；4）价格战是否会持续，考虑到行业库存压力较大，价格战可能持续到2015 年年底。
    物流改革将是公司今年发展重头戏之一。安得物流之前定位于物流经营单位，经过改革，目前定位为公司大物流平台，承载美的电商平台以及整个物流体系，打通最后一公里，将公司仓储物流分享给代理商，以便将信息打通，统一管理，提供更好的服务。安得物流的改革，将能为消费者尤其是通过电商购物的消费者提供更优质的购物体验，从而提高公司的综合竞争力。
    电商业务继续保持快速发展，盈利能力提升。2014 年，线上销售100 亿元，2015 年保守估计160 亿元，公司目标200 亿元。第一季度，公司线上销售27 亿元，同比增长108%，二季度继续保持高速增长，由于平均单价提升，线上业务净利润增速高于收入增速，线上净利润率高于线下1 个百分点左右。
    盈利预测与投资评级。我们维持公司2015 年—2017 年每股收益3.10 元、3.74 元和4.49元的盈利预测，对应的市盈率分别为11 倍、9 倍和8 倍，目前公司目前股价已经跌破美的合伙人计划管理层持股价，公司已开始在二级市场进行回购，下半年且不缺乏外延合作的催化因素，维持“买入”投资评级。