1-5 月，美的空调销售1663 万台，同比增长6.9%，其中内销925 万台，同比增长14.1%，出口738 万台，同比下滑0.9%，无论内销还是出口，公司空调销售均优于行业平均水平。
    预计上半年公司利润增长20%以上。1-5 月，公司终端安装卡显示空调零售量同比增长20%以上，预计6 月份终端销量增速至少和1-5 月份持平。上半年空调出厂均价下滑2%-3%，原材料价格持续低位运行，因此，预计上半年空调毛利率将可能继续上升。由于空调零售快于企业出货增速，库存压力下降，结合产业在线的销售数据，我们判断上半年公司空调企业端出货量增长10%左右。5 月份，公司冰箱销量同比增长20.19%，其中内销同比增长35.47%，冰箱业务表现突出主要原因在于：转型期解决库存和渠道问题，加大研发投入，加大智能化产品推广普及力度。综合各项业务发展，预计上半年公司销售收入同比增长10%左右，净利润同比增长20%以上。
    完成增发，深化和小米合作。6 月26 日，公司完成针对小米科技的非公开增发，发行价格22.01 元/股，新增股份5500 万股。公司和小米6 月30 日推出I 青春智能空调，WIFI 模块共同开发，合作方式包括和小米手环链接，实现互联互通等，将可能进一步将合作推向净水器等其他家电领域，不排除美的品牌智能家居产品进入小米渠道销售的可能性，未来公司将持续加大和小米在智能家居方面的布局。
    回购计划彰显公司对未来信心。6 月30 日，公司推出回购方案，回购日期为股东大会审议通过不超过12 个月，使用资金上限10 亿元，方案推出后，还需要经过股东大会批准、通知债权人以及开设回购账户，因此，此次回购如果相关程序顺利推进，将有可能7 月底在二级市场进行回购。
    盈利预测与评级。我们维持公司2015 年—2017 年的每股收益分别为3.10 元、3.74 元和4.49 元，对应的动态市盈率为10.7 倍、8.9 倍和7.4 倍，当前股价已经跌破美的合伙人计划持股均价34.85 元/股（集体持股计划专项基金1.15 亿元，融资1.15 亿元），公司第二期股权激励的行权价为30.54 元/股，无论从公司当前动态市盈率还是员工持股价来看，我们认为公司目前具有较好的安全边际和投资价值，继续维持“买入”投资评级。