2015年一季度，公司实现营业收入1.49亿元，同比增长6.38%；净利润2.95亿元，同比增长23.15%。 公司的传统业务教材教辅的出版发行保持稳定增长。今年公司新增书法课程的教材发行，预计全年订单有望接近5亿。同时博集天卷仍然保持了良好的增长态势。我们预计公司主营业务仍将保持10%-15%的稳定增速。 公司借助天闻数媒积极开拓数字教育市场。2015年4月，公司子公司省新华书店以自有资金人民币1.6 亿元受让华为公司持有的天闻数媒25%股权，完成后公司合计持股76%，公司对于数字教育业务的掌控力及收益分享进一步提升。2014 年，天闻数媒共实现营业收入2.33 亿元，净利润2255 万元，同比增幅分别为68%、1758%。目前市场上仅有天闻数媒一家能成规模的提供课内数字教育产品。预计2015年天闻数媒将保持50%以上的收入增长，净利润有望达到4000万。 公司于2014年成立财务公司，布局金融业务。公司账面现金100亿，可以通过同业存款的方式获得更高的投资收益。2014年财务公司运营半年左右时间，实现净利润6700万。预计2015年净利润将超过1亿。同时公司在2014年年报中提出，加快补充和扩充互联网金融平台，我们预计公司未来将进一步扩充金融相关领域，将用户粘性转化为客户优势。 预计公司2015-2016年EPS分别为1.02和1.23元，对应当前股价PE分别为22倍和18倍。我们看好公司在传媒行业长期稳定发展，以及未来在数字教育、互动娱乐和养老产业链的发展。公司目前具备明显的估值优势，维持公司"谨慎推荐"评级。