维持“增持”评级。公司着力打造新能源战略成为公司核心竞争力，新能源汽车有望继SUV 之后成为公司下一个业绩爆发点。新能源汽车销量持续超市场预期，SUV 是2015 年业绩增长的主要增量。考虑到公司整体上市增发股本购买资产对每股收益的摊薄，略下调2015-16 年每股收益分别为0.96（原为1.05）元、1.28（原1.46）元的盈利预测，维持增持，对应20 倍PE 下调目标价至19 元。
    小型SUV 带来超预期业绩增长。①SUV 上半年销量增速达560%，且新车型９月份有望上市，进一步保障业绩增长。②轻卡受国四切换影响，上半年销量负增长，是业绩最大拖累，预计下半年轻卡业绩同比转正。
    纯电动轿车2015 年月销量超过1000 台，超出市场预期，打造新能源汽车战略（iEv+）成为核心竞争力。新能源技术平台与优势项目轻卡相结合，符合国家政策方向，抢占市场先机有望实现销量提升。
    风险提示：SUV 新车型销量不及预期，轻卡销量不及预期。