2015 年1-6 月份公司累计实现销售面积902.6 万方，同比涨9.9%，销售金额1099.6 亿元，同比涨9.0%。
    一、 二、分析与判断
    百亿回购计划，彰显公司未来信心
    万科作为房地产行业的领军企业和市场上最为优质的公众公司之一，在目前的动荡的市场情况下，率先启动大额回购计划，将会起到保护投资者利益，稳定市场信心的作用。截止2015 年2 月，公司合伙人集合计划累计购入公司股份4.48%，合伙人与投资者利益高度绑定，凸显了公司对未来发展的信心，我们认为本次回购价格上限（13.7 元）将会成为公司股价的安全垫。
    销售前景良好，大幅受益行业基本面复苏
    我们监测到，在整个政策面持续友好的背景下，整体新房市场回暖速度加快，6 月30 个大中城市新房销售环比增长7.5%，同比增长60.5%，在6 月降息降准政策的刺激下，我们预计整体7 月销售还会持续上行。万科作为聚焦刚需的高周转龙头开发商代表，其区域布局聚焦核心城市圈带，销售将大幅受益行业基本面复苏。
    物业公司引入合伙人制度，未来有望分拆上市提升估值
    公司近期通过物业服务市场化发展及建立事业合伙人机制的议案，未来万科物业服务项目将会以非万科开发楼盘为主，规模有望出现快速提升。随着存量时代的来临，物业作为接触业主的入口，越来越受到重视。我们预计万科物业业务未来分拆上市可能性大，将会显著提升公司估值。
    二、 三、盈利预测与投资建议
    我们认为公司销售前景良好，回购计划彰显公司对未来发展的信心，物业业务有望分拆上市提升估值。预计公司2015 年-2017 年公司EPS 分别为1.68/1.93/2.22 元，给予“强烈推荐”投资评级。
    三、 四、风险提示：销售数据不及预期。