虽然近期公司股价随系统性风险调整，但经公司与全体认购对象停牌期间充分讨论，最终达成一致意见，维持本次非公开发行方案相关内容不变，维持23 元/股的定增价，充分彰显了各方对公司未来战略的认可及前景的信心。
    投建湖北灌装生产线，再次提升一体化配套能力，增强高端客户粘性。为强化公司在饮料灌装服务领域的竞争优势，优化客户结构，强化综合包装解决方案提供能力，公司拟自筹资金（不超过38,628 万元）在湖北咸宁实施饮料灌装生产线项目，规划年产能7.3 亿罐，预计2016 年年中可投产，项目初期主要为之前公告的纤体罐、铝瓶罐高端产品项目提供配套服务。高端、创新式产品对灌装的要求比较特殊，公司通过提供一体化服务料有效增强客户粘性，有助于开发新的优质客户，符合综合包装解决方案供应商的自我定位。
    外延式步伐加快，推进整体包装大战略。自公司及其一致行动人（其他产业资本）前期举牌塑料软包装龙头永新股份后，持续推进对永新的股权战略投资。截至最新，公司及其一致行动人已持有永新共计20%的股权（公司持有8%），未来预计公司将与永新就生产、客户资源嫁接等多方面展开战略合作。此外，公司目前自筹资金设立专业投资管理公司（注册资本2,000 万元/初期投资额不超过5 亿元），以此为主要平台开展整体包装相关领域的收并购及股权投资业务，并承担公司商业模式创新和战略业务升级过程中的培育孵化和战略支持职能，预计公司外延式步伐将有效加快。
    商业模式积极创新，不断打开新的发展空间。据媒体报道，近期的国际青少年校园足球教育与发展论坛上，公司与动吧体育（青少年足球培训O2O 产品）创始人白强、黄健翔签署战略合作协议，双方将利用各自在体育方面的资源积累，在各个体育项目领域展开全面合作，未来协同发展具备想象空间。此外，公司与红牛二维码营销项目预计近期将在终端正式推出，推动以包装物为载体的移动互联营销。我们认为公司正逐步从ToB 的传统制造工厂，积极转型为创新、创意型企业。
    风险因素。定增预案未获通过；下游食品饮料需求遇冷；产品价格竞争加剧；商业模式创新风险；并购发展进度低于预期等。
    盈利预测、估值及投资评级。公司红牛、加多宝、罐装啤酒等核心客户持续快速增长，并不断拓展新客户（北冰洋/康之味）、新产品（异型罐/纤体罐）、新服务（灌装/二维码辅助营销），打造“综合包装整体解决方案”，商业模式创新打开市值天花板。此次复牌坚持非公开方案不改（定增价23 元/股VS 现价22 元/股），再次增强了市值管理的预期、提振了市场信心。公司切实推进产业资源整合，预计未来外延式扩张将加速。我们预计公司中报业绩望保持30%+的快速增长，随着市场风格切换，我们认为“业绩好、估值低、模式优”的中小盘蓝筹有望享受估值溢价。暂维持公司2015-2017 年EPS 预测为1.06/1.43/1.82 元，对应PE 仅21/16/12 倍。维持公司“买入”评级，给予目标价31.80 元（对应2015 年30 倍PE）。