简评
    补充流动性，支持业务快速扩张。在中国金属包装市场规模快速增长的大环境下，公司坚持“包装综合解决方案提供商”战略定位，在保持和深化核心大客户合作关系的同时积极拓展其他客户，2012-2014 年，公司营收复合增速达23.12%，未来仍将保持高增速，此次增发募集的流动资金将弥补业务扩张带来的配套运营资金缺口。
    进一步优化资产负债结构，后续融资能力得以提高。公司本次拟以不超过5 亿元的募集资金偿还银行贷款，降低目前较高的资产负债率（目前上市公司42.95%），减轻偿债压力，控制财务风险，提高债务再融资能力，降低融资成本。
    新项目先后投产，管理运营得到资金保障。2015 年下半年至2016 年上半年，公司广西、山东青岛、陕西宝鸡二片罐项目、湖北咸宁新型包装生产项目将相继投产，定增补充的流动性将有效支持新项目运营。
    借助资本市场平台，加快推动全球范围内行业整合。公司继续推动灌装与金属包装业务的协同发展的同时，还积极推进整合战略。目前，公司已从二级市场增持永新股份（据永新股份最新公告，截至6 月19 日，奥瑞金股份及旗下北京奥瑞金包装已分别持有永新股份1.87%、1.36%的股份），涉足塑料软包装；前期已与汉富资本等共同发起设立产业基金将在包装及相关产业和领域进行投资；在国际化战略方面，公司大股东上海原龙投资已收购Ardagh 公司在澳大利亚和新西兰的制罐业务，此次定增将对公司的整合计划带来强有力推动，有利于公司积极把握机会，择机实施并购整合，实现跨越式发展。
    管理层持股，上下利益一致，发展动力十足。在本次定增中，公司管理团队拟设立的合伙企业增持400 万股，引入管理层持股将有利于增强公司与员工利益的一致性和团队稳定性，也彰显对未来发展的信心。
    投资建议：维持买入。我们前期持续推荐公司的逻辑不但继续存在，而且随着公司定增计划的出炉，也将更加深化，公司定增后将获得更加充沛的流动资金，在各个层面，助推公司发展更上台阶：（1）公司关键大客户红牛未来数年仍将保持两位数复合增长，且其他客户不断拓展，目前配套资金需求的增长得以解决，业务快速扩张确定；（2）公司新项目涉及二片罐及中西部地区布局，投产后运营资金得到保障将有助于公司产能在空间和品质上不断深化布局；（3）流动性补给，将有效支持公司全球化行业整合计划的落地；（4）资产负债结构进一步优化，有利于提高公司的持续盈利能力；（5）引入管理层持股，公司上下利益一致。
    我们预计公司2015-2016 年净利额分别为10.7、14.0 亿，同比分别增32.5%、30.6%，每股收益分别为1.09、1.43 元，对应停牌日(5 月13 日)股价PE 为28.5、21.8 倍。维持“买入”。