医药产业以儿童保健药品生产销售为主。主要产品有伊可新（维生素A/D 胶丸）、伊瑞（格列美脲片）、伊甘欣（甘草锌颗粒）、盖笛欣（复方碳酸钙泡腾颗粒）以及儿童健康食品等。
    二、公司看点：
    1、主营产品儿童用药，稀缺标的
    2014 年，公司药品毛利贡献占比为83%，主要来自控股子公司达因药业，其2014 年营业收入为8.17 亿，同比增16.20%，净利润为3.37 亿，同比增39.25%。该公司是国内少数专注于儿童用药研发、生产的企业，产品涵盖儿童药品、食品、用品领域，形成了以“儿童保健和治疗”为核心的儿童健康产业格局。主要产品伊可新连续多年在全国婴幼儿用维生素制剂药市场占有率排名第一。我国儿童药品需求量大，但儿童药品严重不足，在我国3500多种化学药品制剂中，儿童专用药品不足60 种。我国总体医药市场规模为9261 亿元，儿童药市场规模仅占其中的5%，而我国0-14 岁儿童人数占全国总人口的16.6%，市场潜力巨大。儿童用药还将受益于二胎政策放开，同时，国家也在政策上鼓励儿童用药研发，建议推进儿童药评审绿色通道等，新版国家基药目录也将推动儿童用药保障，建立健全儿童用药基准。无论是政策鼓励还是市场容量，达因药业都将受益。目前，A 股中主营产品涉足儿童用药的仅葵花药业、康芝药业、健民集团等少数几家上市公司，作为达因药业控股公司的山大华特是儿童用药领域中的稀缺标的。
    2、环保产业形势较好
    公司是中国地区第一家引进了美国MET 公司的湿式烟气脱硫技术的企业，与国外及山东大学等国内知名高校合作研发了多种脱硝技术，拥有催化氧化废气净化设备、强氧化脱硝装置、湿式除尘装置等大气治理装备。拥有多项烟气余热回收利用及脱硫岛深度节能技术和装备。公司二氧化氯发生器始终位居国内市场占有率第一，是国家标准起草单位。公司自主研发多项技术和装备，形成了涵盖饮用水、市政污水、工业污水等“水处理”领域综合系统集成能力。公司还拥有固体垃圾焚烧处理系统、人工湿地规划与建设、土壤重金属综合防治等技术和产品，正在向环境综合治理方案解决商迈进。环保产品近两年业绩增长快速，2013 年、2014 年环保产品实现营业收入同比增长分别为81%和66%。近几年国家大力发展环保产业，未来十年内，环保产业将处于黄金发展期，公司在该领域也将继续技术投入，该领域产品有望保持快速发展。
    三、投资建议：
    预计公司在2015 年和2016 年的EPS 分别为1.42 元、1.71 元，截至2015 年7 月7 日的股价为34.44 元， 对应2015 年PE 为24 倍，估值已接近相对较低水平。公司今年一季度业绩下滑，主要受达因药业产品结构调整影响，公司取消了右旋糖酐铁口服液的代理，改为自行生产销售，预计自产产品右旋糖酐铁颗粒剂今年三季度将上市，不利因素有望消除。
    四、风险提示：
    达因药业产品结构调整情况低于预期的风险。